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行業(yè)消息
　　1、中國人民銀行副行長宣昌能出席二十國集團財政和央行副手會。宣昌能表示，中國支持G20財金渠道加強宏觀政策協(xié)調和經(jīng)驗交流，消除經(jīng)濟增長障礙，促進經(jīng)濟強勁、可持續(xù)、平衡、包容性增長。宣昌能指出，中國經(jīng)濟基礎穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛力大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變。2、中共中央政治局2月27日召開會議，討論“十五五”規(guī)劃綱要草案和政府工作報告。會議指出，做好今年政府工作，要實施更加積極有為的宏觀政策，增強政策前瞻性針對性協(xié)同性，持續(xù)擴大內需、優(yōu)化供給，做優(yōu)增量、盤活存量，因地制宜發(fā)展新質生產(chǎn)力，縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設，持續(xù)防范化解重點領域風險，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期，推動經(jīng)濟實現(xiàn)質的有效提升和量的合理增長，保持社會和諧穩(wěn)定，實現(xiàn)“十五五”良好開局。3、美國1月PPI環(huán)比0.5%、同比2.9%，核心PPI環(huán)比0.8%、同比3.6%，均大幅超出市場預期，核心同比增速創(chuàng)2025年3月以來最快。PPI超預期或推高核心PCE，美聯(lián)儲降息預期再受打壓。
　　觀點總結
　　宏觀面，美國1月核心PPI創(chuàng)一年最快增速，意外升溫，美聯(lián)儲貨幣政策復雜化加劇?；久?，上游鋅礦進口量高位，但國內鋅礦年末減產(chǎn)；國內煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內外加工費均明顯下跌，國內煉廠利潤收縮，預計產(chǎn)量將繼續(xù)受限。不過近期倫鋅價格回調，滬倫比值回升，出口窗口存在重新關閉可能。需求端，下游市場逐步轉向淡季，地產(chǎn)板塊構成拖累，基建、家電板塊也呈現(xiàn)走弱，而汽車等領域政策支持帶來部分亮點。下游市場以逢低按需采購為主，近期鋅價回落，下游采購依舊偏淡，現(xiàn)貨升水低位，國內社會庫存大幅增加；LME鋅庫存持穩(wěn)，現(xiàn)貨升水維持低位。技術面，持倉減量價格調整，多空交投轉淡。
　　觀點參考：預計滬鋅震蕩調整，維持區(qū)間運行，關注2.4-2.5。