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本報告導(dǎo)讀：
　　2026年2月，A股月初在內(nèi)外因素交織影響下下跌，之后市場企穩(wěn)并震蕩上漲；債市窄幅震蕩；美股分化，油價上漲，貴金屬上漲?；鸱矫?，部分重倉航空裝備、化工和鋼鐵等行業(yè)的基金表現(xiàn)較優(yōu)。
　　投資要點：
　　2026年2月資本市場回顧
　　股票市場：A股震蕩上漲，鋼鐵、建材、環(huán)保等行業(yè)表現(xiàn)較優(yōu)。A股月初在內(nèi)外因素交織影響下下跌，之后市場企穩(wěn)并震蕩上漲。從結(jié)構(gòu)性機會來看，鋼鐵在供需兩端均迎來催化，建材供需格局改善疊加重大工程集中開工，環(huán)保行業(yè)受生態(tài)環(huán)境法典影響情緒得到提振。債券市場：窄幅震蕩。春節(jié)前資金面整體寬松，春節(jié)后受上海房產(chǎn)新政“滬七條”引發(fā)的兩會穩(wěn)增長政策預(yù)期變化，及權(quán)益資產(chǎn)上漲壓制，債市整體呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢。
　　海外市場：美股分化，油價上漲，貴金屬上漲。2026年2月，美股在AI巨額的資本開支泡沫憂慮下引發(fā)拋售，疊加美聯(lián)儲理事下調(diào)其對今年美聯(lián)儲降息幅度的預(yù)期，以及Claude Code對軟件行業(yè)的正面沖擊，美股科技板塊下跌，道指小幅收漲。受中東局勢等因素影響，油價金價上漲。
　　2026年2月基金業(yè)績回顧
　　股混基金：部分重倉航空裝備、化工和鋼鐵等行業(yè)的基金表現(xiàn)較優(yōu)。2026年2月，股票型基金上漲0.85%，其中，指數(shù)股票型基金上漲0.82%，主動股票開放型基金上漲1.04%，表現(xiàn)強于指數(shù)?；旌闲头矫?，全月主動混合開放型基金上漲1.00%。個基方面，本月重倉航空裝備、化工、鋼鐵等行業(yè)的基金表現(xiàn)較好。指數(shù)基金中，全月電網(wǎng)設(shè)備、稀有金屬等主題產(chǎn)品表現(xiàn)較優(yōu)。
　　債券基金：可轉(zhuǎn)債基金和偏債債券基金表現(xiàn)較優(yōu)。2026年2月，債券型基金上漲0.22%，其中指數(shù)債券型基金上漲0.17%，主動債券開放型基金上漲0.22%，表現(xiàn)優(yōu)于指數(shù)。品種方面，全月權(quán)益資產(chǎn)配置比例較高的偏債債券型基金上漲0.31%，可轉(zhuǎn)債債券型基金上漲1.16%，準(zhǔn)債債券型基金上漲0.24%，而債性更為純粹的純債債券型基金上漲0.17%。理財債基方面，全月長期攤余成本法債券型基金上漲0.09%。個基方面，可轉(zhuǎn)債基金和偏債債券基金表現(xiàn)較優(yōu)。純債債基中，中短久期債券表現(xiàn)較好。
　　貨幣基金：年化收益率為1.10%。
　　QDII基金：半導(dǎo)體、高端制造、資源品等主題基金表現(xiàn)較優(yōu)。2026年2月，QDII股混型基金整體下跌1.15%。個基方面，全月部分主投半導(dǎo)體、高端制造、資源品等主題基金有不錯表現(xiàn)。固收方面，上月QDII債券型基金上漲0.56%。
　　風(fēng)險提示：本報告基于客觀數(shù)據(jù)進行分析，涉及基金不代表投資推薦。