>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：雙硅基本面承壓，價格持續(xù)震蕩-260303
| 上傳日期： |
2026/3/3 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
師橙，封帆，陳思捷 |
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工業(yè)硅：
市場分析
2026-03-02，工業(yè)硅期貨價格震蕩上漲，主力合約2605開于8410元/噸，最后收于8325元/噸，較前一日結(jié)算變化（20）元/噸，變化（0.24）%。截止收盤，2605主力合約持倉334292手，2026-03-01倉單總數(shù)為20786手，較前一日變化-31手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格下跌。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9000-9300（0）元/噸；421#硅在9500-9700（0）元/噸，新疆通氧553價格8500-8700（-50）元/噸，99硅價格在8500-8700（-50）元/噸。昆明、黃埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地區(qū)硅價持平，97硅價格持穩(wěn)。
SMM統(tǒng)計2月26日工業(yè)硅主要地區(qū)社會庫存共56萬噸，較上周增加0.54%。
消費端：據(jù)SMM統(tǒng)計，有機硅DMC報價14100-14300（300）元/噸。節(jié)后，下游多晶硅，有機硅，鋁合金需求均有不同程度減少，節(jié)后多以試探性詢單為主。
供給端：節(jié)后市場情緒平淡疊加傳統(tǒng)淡季大廠減產(chǎn)，供給端收縮。
策略
工業(yè)硅價格預(yù)計將維持區(qū)間震蕩，目前供應(yīng)端顯著收縮，價格支撐明顯，但多晶硅高庫存始終壓制需求，價格缺乏上行動力。供需雙弱下，關(guān)注節(jié)后大廠復(fù)工計劃及資金情緒變化。上行高度取決于下游需求恢復(fù)和庫存去化進度，下行空間則受成本支撐和減產(chǎn)預(yù)期限制。
單邊：短期區(qū)間操作
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
1、西北復(fù)產(chǎn)及與西南停產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場分析
2026-03-02日，多晶硅期貨主力合約2605震蕩下跌，開于46670元/噸，最后收于44930元/噸，收盤價較上一交易日變化-2.12%。主力合約持倉達到40735（前一交易日40179）手，當日成交11716手。
多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計，N型料48.00-55.80（-0.10）元/千克，n型顆粒硅49.00-51.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計，多晶硅廠家?guī)齑鏈p少，硅片庫存增加，最新統(tǒng)計多晶硅庫存34.40，環(huán)比變化-1.43%，硅片庫存31.06GW，環(huán)比3.33%，多晶硅周度產(chǎn)量19800.00噸，環(huán)比變化-1.49%，硅片產(chǎn)量11.35GW，環(huán)比變化12.94%。
硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片1.08（-0.05）元/片，N型210mm價格1.38（-0.05）元/片,N型210R硅片價格1.18(-0.05)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價格0.43(-0.01)元/W左右；Topcon G12電池片0.43(-0.01)元/w；Topcon210RN電池片0.43(-0.01)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價格0.73-0.75（0.01）元/W，N型210mm主流成交價格0.75-0.78（0.00）元/W。
上周，行業(yè)龍頭企業(yè)大全能源披露了2025年第四季度及全年業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示其營業(yè)收入環(huán)比下降9.4%至2.217億美元，并錄得歸屬于股東的凈虧損730萬美元。這份業(yè)績報告清晰地揭示了多晶硅行業(yè)當前面臨的價格壓力和成本挑戰(zhàn)。龍頭企業(yè)也無法避免出現(xiàn)虧損，強化投資者擔憂，市場情緒也轉(zhuǎn)向悲觀，整體交投氛圍冷清。
策略
多晶硅價格預(yù)計將持續(xù)震蕩。雖2月供應(yīng)端明顯收縮，為價格提供支撐，但受下游成本拖累，需求端持續(xù)萎靡，天量庫存去庫緩慢，壓制價格上行，4月前“搶出口”現(xiàn)象暫時沒有明顯驅(qū)動，靜待供需博弈。節(jié)后硅片企業(yè)復(fù)工但庫存壓力仍存，近期國際銀價大漲加劇電池片廠家成本壓力。短期內(nèi)關(guān)注節(jié)后供需恢復(fù)情況，中長期則需關(guān)注銀價走勢，庫存去化進度。
單邊：短期區(qū)間操作，主力合約短期預(yù)計維持震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
1、美國關(guān)稅調(diào)整
2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動影響。
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