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股指期貨
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：3月3日，A股四大股指有所下跌，其中上證指數(shù)下跌1.43%，報(bào)收4122.68點(diǎn)；深成指下跌3.07%，報(bào)收14022.39點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌2.57%，報(bào)收3209.48點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)下跌5.21%，報(bào)收1388.41點(diǎn)。市場(chǎng)成交31,576億元，較前日增加1,118億元。行業(yè)板塊方面，石油石化(+6.75%)，煤炭(+1.76%)，交通運(yùn)輸(+1.14%)表現(xiàn)較好；國(guó)防軍工(-6.74%)，有色金屬(-5.61%)，電子(-5.3%)表現(xiàn)一般。從市場(chǎng)強(qiáng)弱看，IH>IF>IM>IC，個(gè)股漲/平/跌數(shù)分別為642/38/4,802。滬深兩市，機(jī)構(gòu)、主力、大戶(hù)、散戶(hù)全天資金分別凈流入-728、-577、341、963億元，分別變動(dòng)-356、-263、+187、+433億元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合約基差分別為53.45、66.81、16.5與-2.13點(diǎn)，基差年化收益率分別為-4.97%、-6.11%、-2.68%與0.54%，三年期歷史分位數(shù)分別為69%、45%、40%及57%。
　　交易策略：中長(zhǎng)期，我們維持做多經(jīng)濟(jì)的判斷，當(dāng)下以股指做多頭替代有一定超額，推薦逢低配置各品種遠(yuǎn)期合約。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：外生宏觀沖擊、財(cái)政擴(kuò)張進(jìn)度不及預(yù)期、其他系統(tǒng)性沖擊。
　　國(guó)債期貨
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：3月3日，國(guó)債期貨走平，活躍合約中，TS上漲0.01%，TF走平，T下跌0.01%，TL上漲0.09%。
　　現(xiàn)券：目前活躍合約為2606合約，2年期國(guó)債期貨CTD券為250024.IB，收益率變動(dòng)-0.75bps，對(duì)應(yīng)凈基差0.021，IRR1.38%；5年期國(guó)債期貨CTD券為250014.IB，收益率變動(dòng)+0.13bps，對(duì)應(yīng)凈基差0.001，IRR1.45%；10年期國(guó)債期貨CTD券為250025.IB，收益率變動(dòng)+0.7bps，對(duì)應(yīng)凈基差-0.055，IRR1.64%；30年期國(guó)債期貨CTD券為220024.IB，收益率變動(dòng)+0.62bps，對(duì)應(yīng)凈基差0.129，IRR1.1%。
　　資金面：公開(kāi)市場(chǎng)操作方面，央行貨幣投放343億元，貨幣回籠5,260億元，凈回籠4,917億元。
　　交易策略：短線走勢(shì)不明朗，建議觀望；中長(zhǎng)線，風(fēng)偏上行疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，建議T、TL逢高套保。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：貨幣政策寬松超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期。