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【交易策略】
　　3月4日，鐵合金期貨價(jià)格整體上漲。硅鐵主力合約5818，上漲0.55%，持倉(cāng)減少1379手；錳硅主力合約收盤6120，上漲0.03%，持倉(cāng)減少1087手。
　　硅鐵方面，4日現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，部分區(qū)域現(xiàn)貨上漲30至50元/噸。供應(yīng)端，隨著價(jià)格近期有所反彈，樣本內(nèi)供應(yīng)開(kāi)始小幅回升。需求方面，鋼材產(chǎn)量預(yù)計(jì)也將季節(jié)性回升，但目前板帶材庫(kù)存壓力較大，如果鋼材去庫(kù)速度不佳，或?qū)?fù)產(chǎn)節(jié)奏產(chǎn)生拖累。成本端方面，陜西地區(qū)差別電價(jià)文件正式下發(fā)，目前市場(chǎng)仍處于成本端與需求端共同拉動(dòng)的正反饋中，但其他區(qū)域供應(yīng)有復(fù)產(chǎn)跡象，同時(shí)目前估值盈虧比下降，此前建議的多單可部分止盈。
　　錳硅方面，4日錳礦現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)，天津港半碳酸、加蓬塊上漲0.2至0.5元/噸度，錳硅現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)，部分區(qū)域現(xiàn)貨上漲50至100元/噸。供應(yīng)端方面，受新增產(chǎn)能投產(chǎn)和價(jià)格上漲帶動(dòng)，錳硅產(chǎn)量小幅增加。需求端，年后短流程鋼廠預(yù)計(jì)季節(jié)性復(fù)產(chǎn)，對(duì)錳硅需求有所支撐。成本端方面，港口錳礦庫(kù)存小幅累積，錳礦現(xiàn)貨整體表現(xiàn)偏強(qiáng)，對(duì)錳硅成本端有所推動(dòng)。短期市場(chǎng)仍處于正向反饋之中，不過(guò)當(dāng)前估值水平下盈虧比有所降低，可部分減倉(cāng)止盈。
　　單邊：價(jià)格大漲后盈虧比降低，前期建議多單部分止盈；
　　套利：觀望；
　　期權(quán)：賣出虛值看跌期權(quán)。
　　【重要資訊】
　　1. UMK公布2026年4月對(duì)華錳礦報(bào)價(jià)南非半碳酸塊價(jià)格為4.7美元/噸度（漲0.25）。
　　2.中國(guó)2月官方制造業(yè)PMI為49，預(yù)期49.7，前值49.3。