>> 格林大華期貨-市場快訊：中東局勢外溢，燒堿出口炒作-260305
| 上傳日期： |
2026/3/5 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王駿 |
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行情:今日燒堿期貨盤面大幅上漲，主力O5合約錄得8.16%的漲幅，午間收于2267，放量站上60日均線上方，從期限結(jié)構(gòu)來看，燒堿保持近弱遠強的contango結(jié)構(gòu)，但近端曲線在今日有明顯上翹。市場交易邏輯依然圍繞中東局勢的延申影響，原油供應(yīng)收緊對東亞、東南亞化工裝置的外溢影響，導(dǎo)致韓國、印尼PVC裝置降負，進而帶來配套的燒堿產(chǎn)能開工負荷同步下降，促進海外燒堿采購情緒上升，中國出口詢單情況有所改善，從而推高國內(nèi)期貨盤面情緒。
基本面:國內(nèi)燒堿基本面呈現(xiàn)"高供給、弱需求"的格局。需求端總體制約在于主要下游氧化鋁產(chǎn)能開工增速有限，且氧化鋁處于過剩格局.利潤疲軟難以對燒堿需求形成支撐。而在供應(yīng)方面，一季度在關(guān)稅調(diào)整下的搶出口以及中東局勢對PVC價格的推高，帶動氯堿聯(lián)產(chǎn)的積極性，燒堿短期難有降負可能性。庫存方面，截至3月5日，全國20萬噸及以上固定液堿樣本企業(yè)廠庫庫存55.57萬噸，同比上調(diào)15.54%，處于近年來高位。長期來看，國內(nèi)燒堿產(chǎn)能投放維持高增速，而下游需求有待進―步復(fù)蘇。
操作建議及風(fēng)險提示:短期過快漲幅難有基本面支撐，建議進一步關(guān)注中東局勢對東亞、東南亞化工產(chǎn)業(yè)影響，以及海外燒堿訂單對價格支持的兌現(xiàn)。若地緣局勢出現(xiàn)緩和，地緣溢價將很快被擠出，燒堿主力O5合約則將出現(xiàn)逢高沽空機會。整體來看，燒堿維持偏空觀點，不過在短期情緒資金影響下建議謹慎操作，或考慮逢高沽空遠月合約。請投資者合理控制倉位，理性交易。
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