>> 長江證券-環(huán)保行業(yè)研究：政府工作報告重視降碳、減污、氫能、綠色燃料、化債-260305
| 上傳日期： |
2026/3/6 |
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| 634KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
徐科,賈少波,李博文 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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事件描述
2026年3月5日，李強(qiáng)總理于十四屆全國人大四次會議，做政府工作報告，強(qiáng)調(diào)“十五五”要確保碳達(dá)峰目標(biāo)如期實(shí)現(xiàn)。深入打好藍(lán)天、碧水、凈土保衛(wèi)戰(zhàn)。設(shè)立國家低碳轉(zhuǎn)型基金，培育氫能、綠色燃料等新增長點(diǎn)。積極有序化解地方政府債務(wù)風(fēng)險。
事件評論
降碳：加快推動全面綠色轉(zhuǎn)型，確保碳達(dá)峰目標(biāo)如期實(shí)現(xiàn)。2025年我國宣布應(yīng)對氣候變化2035年國家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)，充分展現(xiàn)負(fù)責(zé)任大國擔(dān)當(dāng)。報告提出“十五五”目標(biāo)：單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放累計降低17%，繼續(xù)推動重點(diǎn)領(lǐng)域綠色低碳轉(zhuǎn)型；推動綠色低碳轉(zhuǎn)型方面,圍繞碳達(dá)峰碳中和、環(huán)境質(zhì)量提升、生態(tài)保護(hù)修復(fù)提出18項(xiàng)工程。2026年目標(biāo)：單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放降低3.8%左右。1）大力發(fā)展綠色低碳經(jīng)濟(jì)，實(shí)施重點(diǎn)行業(yè)提質(zhì)降本降碳行動，深入推進(jìn)零碳園區(qū)和工廠建設(shè)，有力有效管控高耗能高排放項(xiàng)目，加快淘汰落后產(chǎn)能，強(qiáng)化再生資源循環(huán)利用。2）積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和，實(shí)施碳排放總量和強(qiáng)度雙控制度，完善碳排放統(tǒng)計核算、碳足跡管理體系，進(jìn)一步擴(kuò)大碳排放權(quán)交易市場覆蓋范圍；制定能源強(qiáng)國建設(shè)規(guī)劃綱要。
減污：加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境綜合治理，深入打好藍(lán)天、碧水、凈土保衛(wèi)戰(zhàn)。實(shí)施空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動計劃，推進(jìn)縣城和農(nóng)村黑臭水體治理，加強(qiáng)重點(diǎn)行業(yè)污染地塊風(fēng)險管控；強(qiáng)化新污染物治理，實(shí)施固體廢物綜合治理行動。
氫能、綠色燃料戰(zhàn)略高度提升。設(shè)立國家低碳轉(zhuǎn)型基金，明確培育氫能、綠色燃料等新增長點(diǎn)，戰(zhàn)略高度提升。2024年氫能首次作為前沿新興產(chǎn)業(yè)被寫入政府報告，2026年被明確列為需要培育的新增長點(diǎn)；2026年2月3日工信部黨委會，明確發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢，推動氫能攻關(guān)突破，行業(yè)逐步邁向規(guī)?；当镜男码A段。
化債：積極有序化解地方債務(wù)風(fēng)險。在前期化債推進(jìn)中，行業(yè)現(xiàn)金流邊際改善。后續(xù)擬安排地方政府專項(xiàng)債券4.4萬億元，投向重大項(xiàng)目建設(shè)、存量隱性債務(wù)置換以及清理償還政府拖欠企業(yè)賬款等領(lǐng)域，行業(yè)現(xiàn)金流改善有望延續(xù)
兩會開啟，看好深化降碳&減污，氫能、綠色燃料重要性邊際提升。
降碳：1）能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是根本，綠電、非電綠能受益，包括：垃圾焚燒的瀚藍(lán)環(huán)境、偉明環(huán)保、綠色動力、光大環(huán)境、三峰環(huán)境、軍信股份、永興股份等。非電綠能中，a）可再生能源供暖（制冷）：利好垃圾焚燒供熱及生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)。b）可再生能源制氫氨醇等綜合利用：利于國內(nèi)需求形成，加快放量發(fā)展階段。c）生物質(zhì)能非電利用：UCOME、SAF、HVO、UCO受益，推薦卓越新能等。2）周期和制造行業(yè)具備供給側(cè)改革邏輯。3）降碳行業(yè)具備放量邏輯：a）金屬回用受益：賽恩斯、高能環(huán)境、浙富控股和飛南資源等。b）再生塑料：英科再生。c）CCUS、林業(yè)碳匯等。4）配套或衍生行業(yè)存發(fā)展機(jī)會，利好檢測認(rèn)證行業(yè)華測檢測等、二氧化碳在線監(jiān)測、碳資產(chǎn)碳金融等。
減污：基本盤業(yè)務(wù)穩(wěn)健，價值重估繼續(xù)推進(jìn)。1）大氣：龍凈環(huán)保、奧?？萍嫉取?）水務(wù)：興蓉環(huán)境、洪城環(huán)境等。
風(fēng)險提示
1、政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險；2、行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險
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