>> 寶城期貨-豆類油脂早報-260306
| 上傳日期： |
2026/3/6 |
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| 295KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
畢慧 |
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品種：豆粕（M）
日內(nèi)觀點：震蕩偏強中期觀點：震蕩
參考觀點：震蕩偏強
核心邏輯：美豆價格在原油飆升及地緣沖突溢價的提振下維持高位震蕩，生物燃料的潛在需求提供支撐。但在巴西大豆豐產(chǎn)預期的背景下，美豆出口前景承壓。國內(nèi)核心矛盾在于國內(nèi)現(xiàn)貨市場疲軟，豆粕庫存雖環(huán)比回落，但絕對水平仍處歷史同期高位，隨著油廠開機恢復，庫存可能再度累積；下游飼料企業(yè)采購謹慎，市場成交清淡，現(xiàn)貨基差承壓。整體來看，市場短期受外部成本及情緒支撐，國內(nèi)高庫存與弱需求的現(xiàn)實格局難以扭轉(zhuǎn)，短期走勢被動跟隨美豆價格波動，震蕩偏強運行。
品種：棕櫚油(P)
日內(nèi)觀點：震蕩偏強中期觀點：震蕩
參考觀點：震蕩偏強
核心邏輯：近期棕櫚油表現(xiàn)相對突出，因柴油價格飆升使得棕櫚油作為生物柴油原料的性價比顯著提升。市場等待下周馬來西亞官方數(shù)據(jù)，調(diào)查顯示其2月庫存預計連續(xù)第二個月下降至四個月新低，為價格提供支撐。國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨漲幅有限。核心矛盾在于國內(nèi)整體供應寬松，棕櫚油近月到港集中、庫存壓力較大，且處于季節(jié)性消費淡季，需求端難以提供強勁驅(qū)動。短期棕櫚油期價受到國際油脂市場和原油市場的雙重影響，表現(xiàn)為被動跟漲，在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈壓力影響下，漲幅受限。
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