>> 銀河期貨-雙焦：估值偏低，可逢低輕倉試多-260306
| 上傳日期： |
2026/3/6 |
大小： |
1594KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
郭超 |
| 下載權限： |
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邏輯分析
近日盤面雙焦波動較大，但趨勢性不明顯，交易邏輯也不清晰。受地緣沖突升級影響，油氣價格大漲，動力煤作為替代能源，價格也受到帶動，焦煤兼具能源與工業(yè)品屬性，動力煤的上漲又對焦煤形成支撐，傳導鏈路為油氣-動力煤-邊界煤種（配焦煤）-主焦煤，由于傳導鏈路較長，且當前國內焦煤供給并不緊張，地緣沖突對于焦煤能帶來底部支撐，但難以推動焦煤大漲。印尼方面，印尼煤炭產量削減存在不確定性，供給端的事件及故事可能會被重復交易，行情會有反復。
焦煤當前估值偏低，在市場情緒外溢影響下，預計近期盤面雙焦有一定支撐，會出現階段性向上的小波段，重點關注油氣及動力煤價格表現。但同時需要看到當前焦煤基本面偏弱，地緣沖突對焦煤帶來的主要是間接影響，實質性影響不大；中期看，雙焦供需格局難以發(fā)生質的改變，預計延續(xù)寬幅震蕩，尚不構成趨勢性機會，建議波段交易為主。
交易策略
單邊：波動較大，趨勢不明顯，謹慎者建議觀望，從估值及風險收益比角度考慮，亦可逢低試多；中期看預計延續(xù)寬幅震蕩，尚不構成趨勢性機會，建議波段交易為主。。
套利：觀望。
期權：賣出虛值看跌期權。
(觀點僅供參考，不作為買賣依據）
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