>> 銀河期貨-政策限價，尿素震蕩為主-260306
| 上傳日期： |
2026/3/6 |
大小： |
2468KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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上周觀點：指導(dǎo)價壓制，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)平平
本周觀點：需求走弱，尿素弱勢下行
周末至今，主流地區(qū)出廠價堅挺，市場情緒平穩(wěn)，成交一般，尿素企業(yè)收單零星。山東地區(qū)主流出廠報價堅挺，市場情緒表現(xiàn)尚可，工業(yè)復(fù)合肥開工率下滑，原料庫存充裕，成品庫存偏高，基層訂單稀少，剛需補(bǔ)貨為主，農(nóng)業(yè)剛需采購，貿(mào)易商低價采購，新單成交順暢，省內(nèi)尿素廠收單尚可，待發(fā)充裕，預(yù)計出廠報價堅挺為主；河南地區(qū)市場情緒降溫，出廠報價堅挺，貿(mào)易商高價觀望，收單量下滑，但待發(fā)充裕，預(yù)計出廠報價堅挺為主。交割區(qū)周邊區(qū)域出廠價堅挺，區(qū)內(nèi)市場氛圍表現(xiàn)一般，東北地區(qū)需求平穩(wěn)，交投情緒尚可，農(nóng)業(yè)剛需采購，期現(xiàn)商和貿(mào)易商開始出貨，外發(fā)訂單量下滑，新單成交乏力，但待發(fā)充裕，預(yù)計出廠價暫穩(wěn)為主。
綜合來看：國內(nèi)氣頭檢修裝置回歸，日均產(chǎn)量回升至22.3萬噸附近，供應(yīng)繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。國際市場價格堅挺，印度再次招標(biāo)150萬噸，預(yù)計價格不低于500美元/噸，當(dāng)前國內(nèi)外價差依舊較大，但國內(nèi)暫無新增配額，整體影響有限。春節(jié)過后，中原地區(qū)及東北地區(qū)復(fù)合肥開工率逐步提升，但原料庫存整體較高，采購基本停滯。隨著氣頭裝置恢復(fù)，尿素供應(yīng)再度創(chuàng)新高，復(fù)合肥廠開工率雖有提升，但采購基本停滯，尿素企業(yè)庫存在春節(jié)期間大幅累庫之后本周開啟窄幅去庫模式，2026年3月4日，中國尿素企業(yè)總庫存量109.81萬噸，較上周期減少7.79萬噸，環(huán)比減少6.62%。周末主流區(qū)域尿素企業(yè)均上調(diào)出廠價至協(xié)會指導(dǎo)價，較上周五整體上漲30元/噸，但4-6月份指導(dǎo)價與3月持平，表明國內(nèi)政策層面依舊打壓尿素價格，下游逐步開始觀望，隨著農(nóng)業(yè)追肥結(jié)束，工業(yè)需求不溫不火，廠家收單大幅下滑，待發(fā)消耗，同時期貨弱勢盤整，淡儲企業(yè)開始拋儲，期現(xiàn)商低價出貨，市場氛圍快速走弱，短期期貨維持偏弱思路對待。
交易策略：單邊，高空，不追空；套利，觀望；場外，觀望
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