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投資要點(diǎn)：
　　吳清主席提出近期即將推出深化創(chuàng)業(yè)板改革方案，板塊將增設(shè)上市標(biāo)準(zhǔn)，同時復(fù)制推廣科創(chuàng)板有益改革經(jīng)驗(yàn)。3月6日下午，證監(jiān)會主席吳清出席十四屆全國人大四次會議經(jīng)濟(jì)主題記者會，提出近期即將推出深化創(chuàng)業(yè)板改革方案，突出創(chuàng)業(yè)板功能定位，拓展制度包容性和覆蓋面。在首次公開發(fā)行制度上，一方面，將增設(shè)一套更加精準(zhǔn)、更加包容的上市標(biāo)準(zhǔn)，支持新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，支持新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市；另一方面，將科創(chuàng)板改革的有益經(jīng)驗(yàn)復(fù)制推廣到創(chuàng)業(yè)板，重點(diǎn)是在創(chuàng)業(yè)板推出對符合條件的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)，特別是在關(guān)鍵核心技術(shù)上有突破的企業(yè)實(shí)施IPO預(yù)先審閱，允許符合條件的在審企業(yè)面向老股東增資擴(kuò)股，優(yōu)化新股發(fā)行定價等。2025年科創(chuàng)板“1+6”深化改革措施落地，板塊年內(nèi)多家優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。我們認(rèn)為，2026年將是創(chuàng)業(yè)板IPO制度改革完善、板塊提質(zhì)擴(kuò)容的關(guān)鍵之年，制度包容性和覆蓋面的提升將吸引更多優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板。
　　3月第1周，地緣沖突影響下，A股震蕩回調(diào)，新股指數(shù)和近端次新股指數(shù)當(dāng)周分別下跌2.78%和3.81%。受周末美以對伊朗打擊、霍爾木茲海峽風(fēng)險(xiǎn)升級等地緣沖突因素影響，全球避險(xiǎn)升溫。當(dāng)周A股震蕩回調(diào)，油氣、貴金屬、航運(yùn)等板塊相對強(qiáng)勢，科技板塊雖后半周有所修復(fù)但周度整體仍舊下跌，科創(chuàng)50指數(shù)以4.95%的周度跌幅領(lǐng)跌市場。次新板塊隨市場下跌，新股指數(shù)和近端次新股指數(shù)單周的跌幅分別達(dá)2.78%和3.81%，六成以上成份股當(dāng)周上漲。
　　新股首日漲幅環(huán)比收斂，年內(nèi)創(chuàng)業(yè)板首只新股上市。3月第1周，創(chuàng)業(yè)板年內(nèi)首只新股固德電材首發(fā)上市，首日平均漲幅126.30%，上市首日較2025年新股平均200%以上的首日漲幅有所收斂。固德電材貢獻(xiàn)A/B類投資者單賬戶打滿收益8.50/7.86萬元，對應(yīng)5億規(guī)模賬戶增厚收益率為0.17‰/0.16‰。
　　次新二級市場：次新板塊回調(diào)。從次新市場來看，上市公司數(shù)5家及以上的行業(yè)當(dāng)周僅基礎(chǔ)化工小幅上漲0.02%，其余行業(yè)均回調(diào)下行，醫(yī)藥生物、電子、汽車行業(yè)次新當(dāng)周平均漲幅分別為1.76%、2.75%和6.13%。44只次新股（不含當(dāng)周上市新股）僅7只當(dāng)周上漲，44只次新整體平均跌幅達(dá)3.00%，次新板塊回調(diào)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新股申購中簽率降低的風(fēng)險(xiǎn)；網(wǎng)下投資者參與詢價業(yè)務(wù)內(nèi)部制度不完善帶來的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。