>> 光大證券(國際)-香港01：美對華發(fā)動永久正常貿(mào)易調(diào)查，影響幾何？-260309
| 上傳日期： |
2026/3/9 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
光大證券（國際） |
| 評級： |
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作者： |
伍禮賢 |
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美國及以色列正式發(fā)起對伊朗戰(zhàn)爭，中束局勢頓成亂局，全球投資情緒亦受影響。上周全球股市巨震，除了美股歐股，亞太市場亦出現(xiàn)「火燒連環(huán)船局面，韓國股市更試過單日急挫超過一成。而港股上周最低向下跌穿25000點，為去年八月份以來首次。在中束亂局未有平息跡象之下，預(yù)期全球股市將繼續(xù)維持較大波動，投資者部署策略上亦不宜過分進取。
上周中束局勢成為市場焦點，很多新聞消息均有提及及分析，這反而可能蓋過一些對市場往後走勢亦具較大影響的關(guān)注度。其中之一是一周多前，美國國際貿(mào)易委員會（USITC）決定正式啟動一項調(diào)查，評估若然美國撤銷對中國的「永久正常貿(mào)易關(guān)係」(Permanent Normal Trade Relations，簡稱PNTR）地位，對美國經(jīng)濟造成的潛在影響。本次USITC將不會翠行公開聽證會，公眾意見徵詢期截至到今年四月中，委員會將在今年八月份公布調(diào)查結(jié)果。
2000年授予中國
永久正常貿(mào)易關(guān)係」地位是美國於2000年初首次授予中國，通過有關(guān)的特殊貿(mào)易地位身份，中國輸往美國的商品得以享受輿其他世界貿(mào)易組織成員國的同等低關(guān)稅待遇。而現(xiàn)在USITC是評估，如果美國取消中國永久正常貿(mào)易關(guān)係，並往後逐步提升對華關(guān)稅之下，未來六年內(nèi)對經(jīng)濟所產(chǎn)生的影響。
這個調(diào)查結(jié)果，或?qū)ν嶂忻狸P(guān)稅走向具較大影響。若然調(diào)查數(shù)據(jù)反映，增加對華關(guān)稅，將對美國經(jīng)濟產(chǎn)生較大的衡擊，相信或?qū)ΜF(xiàn)時美國以關(guān)稅措施作為對華施加影響力表現(xiàn)的一種限制；相反，若然調(diào)查結(jié)果偏面地認為對美經(jīng)濟產(chǎn)生影響不明顯，則往後對華關(guān)稅政策或再起波瀾。筆者認為，從2025年美國所推「對等關(guān)稅，的情況來看，增加關(guān)稅壁量政策對美國是「損人不利己的效果。但若然以意識形態(tài)優(yōu)先，未來再加關(guān)稅，料對全球經(jīng)濟帶來的影響亦需提防。
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