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觀點(diǎn)：
　　總量視角
　　【A股大勢(shì)研判】
　　上周五滬深三大指數(shù)集體低開后回升收漲。盤面上看，近期國(guó)內(nèi)化工品期貨主力合約迎來普漲行情，期貨端的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)也傳導(dǎo)至A股市場(chǎng)，A股化工板塊集體活躍，養(yǎng)殖業(yè)震蕩走強(qiáng)，近期大漲的油氣股調(diào)整。整體上看，市場(chǎng)縮量反彈，個(gè)股呈現(xiàn)普漲格局。
　　從外部因素看，中東地緣沖突未完全平息，能源價(jià)格波動(dòng)與全球避險(xiǎn)情緒反復(fù)，壓制新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好；從內(nèi)部因素看，A股反彈過程中量能未有效放大，上周五兩市成交額進(jìn)一步收縮至2.2萬億，量能的持續(xù)走低與指數(shù)反彈形成明顯背離，說明資金對(duì)后續(xù)走勢(shì)心存疑慮，追高意愿不足。
　　我們認(rèn)為，這次美伊沖突的升級(jí)，更多是改變了市場(chǎng)的節(jié)奏，而非扭轉(zhuǎn)了牛市根基。市場(chǎng)短期震蕩的概率較大，不過，短期震蕩不改中期慢牛格局，預(yù)計(jì)2026年A股震蕩向上行情仍將延續(xù)。
　　今年的《政府工作報(bào)告》延續(xù)穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，將2026年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)調(diào)整至4.5%—5%，財(cái)政政策繼續(xù)“更加積極”，但實(shí)際安排呈現(xiàn)積極且克制的特征，貨幣政策繼續(xù)“適度寬松”，核心在于“靈活高效”，預(yù)計(jì)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是全年政策的重點(diǎn)。
　　操作上，穩(wěn)健型投資者建議保持觀望，等待趨勢(shì)明朗再做決策更為穩(wěn)妥；激進(jìn)型投資者，可適度圍繞重要會(huì)議提及的產(chǎn)業(yè)敘事展開博弈。如未來能源、AI算力、具身智能等，擇機(jī)逢低布局，兼顧安全性與成長(zhǎng)性。