>> 華創(chuàng)證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)(2026年第10周)：二手房成交環(huán)比增加，保利新增杭州城東新城宅地-260311
| 上傳日期： |
2026/3/11 |
大?。?/td>
| 960KB |
| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
單戈,許常捷,楊航 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
板塊行情：第10周（3月2日-3月6日）申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，房地產(chǎn)指數(shù)下跌4.1%，在31個(gè)一級(jí)行業(yè)板塊中排名第26。
政策要聞：地方層面：1）南充：3月2日，四川省南充市正式發(fā)布《南充市穩(wěn)定新出生人口規(guī)模六條措施》，該政策首次將結(jié)婚支持納入政策體系，為在本市范圍內(nèi)首次結(jié)婚登記的夫妻，按貸款額度的1%提供一次。2）太原：近日，太原市住房公積金管理中心消息，自今年3月5日起對(duì)住房公積金個(gè)人住房貸款政策進(jìn)行調(diào)整。本次調(diào)整主要涉及延長(zhǎng)貸款年限和放寬“商轉(zhuǎn)公”業(yè)務(wù)時(shí)限兩項(xiàng)內(nèi)容，有效期為五年。3）杭州：3月6日，杭州市余杭區(qū)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局、杭州市余杭區(qū)財(cái)政局發(fā)布《推進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》。其中，支持鼓勵(lì)住房消費(fèi)方面提出，通知發(fā)布之日起至2026年3月31日（含）期間，對(duì)購(gòu)買全區(qū)新建商品住宅的購(gòu)房人，在辦理所購(gòu)新建商品住宅不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證后，給予每套5萬(wàn)元補(bǔ)助。
公司動(dòng)態(tài)：1）保利發(fā)展：3月6日，保利發(fā)展旗下保利城市發(fā)展以總價(jià)32.24億元競(jìng)得杭州城東新城（安琪兒）一線運(yùn)河宅地，折合樓面價(jià)44985元/㎡，溢價(jià)率51.08%。該地塊位于翠隱江粼南側(cè)、采荷中學(xué)濮家校區(qū)以東，南向正對(duì)京杭大運(yùn)河，直線距地鐵4號(hào)線新風(fēng)站200余米。地塊出讓面積32576 ㎡，容積率2.2，可建體量71667.2 ㎡。2）中國(guó)海外發(fā)展：3月5日，中國(guó)海外發(fā)展有限公司發(fā)布公告，披露截至2026年2月28日兩個(gè)月的物業(yè)銷售和新增土地情況。公告顯示，于2026年2月，中國(guó)海外系列公司的合約物業(yè)銷售金額約人民幣84.64億元，按年下跌35.9%；而相應(yīng)的銷售面積約為358,700平方米，按年下跌45.0%。2026年2月（1-2月累計(jì)同），中國(guó)海外新增土地涵蓋香港及保定兩幅地塊，權(quán)益建筑面積約73,487.25平方米，權(quán)益地價(jià)約人民幣16.98億元。3）越秀集團(tuán)：3月6日，越秀地產(chǎn)股份有限公司發(fā)布截至2026年2月28日未經(jīng)審計(jì)銷售資料。根據(jù)公告，越秀地產(chǎn)2月單月實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約為人民幣29.05億元，同比下降約53.3%；實(shí)現(xiàn)合同銷售面積約為10.69萬(wàn)平方米，同比下降約7.6%。2026年1月至2月，越秀地產(chǎn)累計(jì)合同銷售金額約為人民幣71.06億元，同比下降約44.6%；累計(jì)合同銷售面積約為24.71萬(wàn)平方米，同比下降約29.1%。土地儲(chǔ)備方面，2026年2月，越秀地產(chǎn)沒(méi)有新增土地儲(chǔ)備。
銷售端：第10周新房成交環(huán)比減少10%，二手房成交環(huán)比增加37%。1）本周20城商品房成交面積121萬(wàn)方，商品房日平均成交面積17.2萬(wàn)方，環(huán)比減少10%，同比減少36%。2）從累計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，年初至今20城商品房成交面積1257萬(wàn)方，累計(jì)同比減少25%。3）第10周11城二手房成交面積169萬(wàn)方，日平均成交面積24.1萬(wàn)方，環(huán)比增加37%，同比減少31%。4）從累計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，年初至今11城二手房成交面積1498萬(wàn)方，同比增加16%。
投資策略：三個(gè)方向，尋找地產(chǎn)alpha。當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)三個(gè)問(wèn)題仍需關(guān)注：新房需求中樞下滑；庫(kù)存尚未解決；土地財(cái)政對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累，對(duì)地產(chǎn)有負(fù)面影響，我們預(yù)計(jì)2026年房地產(chǎn)銷售量?jī)r(jià)或仍面臨一定下行壓力，尋找alpha尤為重要。1）對(duì)于開(kāi)發(fā)類房企，我們認(rèn)為高拿地精準(zhǔn)度才能保障資產(chǎn)端收益率，進(jìn)而走出alpha行情，區(qū)域深耕型房企更適應(yīng)本輪房地產(chǎn)市場(chǎng)縮圈的大趨勢(shì)，同時(shí)對(duì)深耕城市樓市非常熟悉，管理半徑小促進(jìn)溝通成本降低，拿地決策勝率高，建議關(guān)注綠城中國(guó)、濱江集團(tuán)、建發(fā)國(guó)際集團(tuán)、中國(guó)海外宏洋集團(tuán)、華潤(rùn)置地、越秀地產(chǎn)。2）對(duì)于穩(wěn)定紅利資產(chǎn)，一個(gè)方向是頭部購(gòu)物中心，α屬性強(qiáng)，即使面臨消費(fèi)下行也能保持租金穩(wěn)定甚至增長(zhǎng)，推薦旗下購(gòu)物中心基本為商圈頭部且運(yùn)營(yíng)能力處于第一梯隊(duì)的太古地產(chǎn)，建議關(guān)注香港銅鑼灣頭部購(gòu)物中心持有者希慎興業(yè)。3）另一個(gè)重要方向?yàn)橹薪辇堫^，通過(guò)對(duì)經(jīng)紀(jì)人強(qiáng)管控建立高效的中央交易系統(tǒng)，大幅提高交易效率，保持高市占率，因此建議關(guān)注中介龍頭貝殼-W，重視貝殼降本增效后穩(wěn)態(tài)現(xiàn)金流。
風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)、人口兌現(xiàn)不及預(yù)期，廣義財(cái)政發(fā)力不足。
|
|
