>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-260312
| 上傳日期： |
2026/3/12 |
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來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、財(cái)聯(lián)社3月11日電，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2月，汽車產(chǎn)銷分別完成167.2萬(wàn)輛和180.5萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降31.7%和23.1%，同比分別下降20.5%和15.2%。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成69.4萬(wàn)輛和76.5萬(wàn)輛，同比分別下降21.8%和14.2%，新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的42.4%。
2、中國(guó)發(fā)展高層論壇2026年年會(huì)將于3月22日至23日在北京召開，主題為“‘十五五’的中國(guó)：高質(zhì)量發(fā)展與共創(chuàng)新機(jī)遇”。年會(huì)將圍繞宏觀政策與高質(zhì)量發(fā)展等多個(gè)議題舉行13場(chǎng)專題研討會(huì)，以及數(shù)場(chǎng)閉門研討會(huì)。
3、美國(guó)最新通脹數(shù)據(jù)出爐，2月季調(diào)后CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲2.4%，核心CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲2.5%，均符合市場(chǎng)預(yù)期。不過，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，2月數(shù)據(jù)并未體現(xiàn)伊朗局勢(shì)引發(fā)的油價(jià)飆升影響，美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)再次降息仍然需要更多數(shù)據(jù)。
4、七國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人通電話，討論中東最新局勢(shì)以及如何應(yīng)對(duì)局勢(shì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。英國(guó)首相斯塔默表示，各國(guó)應(yīng)攜手合作應(yīng)對(duì)沖突對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的影響，對(duì)國(guó)際能源署成員國(guó)釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的決定表示歡迎，并重申確?；魻柲酒澓{航行自由的重要性。法國(guó)總統(tǒng)馬克龍稱，當(dāng)前中東地區(qū)緊張局勢(shì)下，七國(guó)集團(tuán)成員應(yīng)協(xié)調(diào)行動(dòng)，促使霍爾木茲海峽盡快恢復(fù)航行通暢。
5、伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的能源價(jià)格飆升正重塑歐洲央行政策預(yù)期。歐央行管委卡茲米爾表示，加息時(shí)點(diǎn)“可能比許多人預(yù)想的更近”。歐央行副行長(zhǎng)金多斯警告稱，金融市場(chǎng)波動(dòng)可能放大對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的沖擊，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)偏向上行。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬銅主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱?；久嬖隙?，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)再度走弱，智利銅產(chǎn)量下滑，對(duì)我國(guó)銅礦出口亦有所下滑，加之地緣沖突帶來(lái)的運(yùn)力成本提成，銅礦供應(yīng)偏緊趨勢(shì)仍存，原料成本支撐邏輯偏強(qiáng)。供給端，冶煉廠陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，開工率回升情況較好，加之節(jié)前原料備庫(kù)較充足，國(guó)內(nèi)精銅供給量或?qū)⒈３衷鲩L(zhǎng)。需求端，下游復(fù)工節(jié)奏較冶煉端有所推遲，預(yù)計(jì)隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費(fèi)季的來(lái)臨，下游需求或?qū)㈥懤m(xù)提升，此外，銅價(jià)有所回調(diào)，亦在一定程度提升下游逢低補(bǔ)貨的情緒。由于供需兩端復(fù)工節(jié)奏的差異，銅產(chǎn)業(yè)庫(kù)存仍保持累積狀態(tài)。整體來(lái)看，滬銅基本面或處于供需回升、庫(kù)存累積的階段，產(chǎn)業(yè)預(yù)期整體向好。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為1.4，環(huán)比+0.0232，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸附近，綠柱略收斂。觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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