>> 興業(yè)證券-創(chuàng)新引領(lǐng)，AI賦能：把握科技產(chǎn)業(yè)升級(jí)下的投資機(jī)會(huì)-260312
| 上傳日期： |
2026/3/12 |
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| 格式： |
pdf 共21頁(yè) |
來(lái)源： |
興業(yè)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄭兆磊,薛令軒 |
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投資要點(diǎn)：
政策紅利與生態(tài)共振，AI產(chǎn)業(yè)步入結(jié)構(gòu)性機(jī)遇期
政策加碼，助力人工智能產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展：“十十五五規(guī)規(guī)將科科技立自立確立自核心目標(biāo)，人工智能則是其中的關(guān)鍵抓手。2025年10月《建議》明立提出要加快高水平科技立自立確、發(fā)展十新質(zhì)生產(chǎn)力規(guī)，在此背景下，人工智能與國(guó)產(chǎn)化共同構(gòu)成計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展的雙引擎：前者以全面落地十人工智能+規(guī)行動(dòng)主線，后者則通過加大國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)軟硬件采購(gòu)與生態(tài)培育來(lái)夯實(shí)底座。
AI應(yīng)用端：全球AI競(jìng)爭(zhēng)加劇，模型迭代推動(dòng)應(yīng)用發(fā)展。2026年全球AI競(jìng)賽持續(xù)升溫，模型能力快速迭代正不斷打開新的應(yīng)用空間，爆款應(yīng)用落地備受期待。海外格局由OpenAI獨(dú)大走向多極化，持續(xù)國(guó)內(nèi)提供示范；國(guó)內(nèi)則迎來(lái)應(yīng)用爆發(fā)拐點(diǎn)，科技巨頭加速布局，模型迭代與場(chǎng)景滲透形成共振。
AI算力端：海外資本開支維持高增，國(guó)產(chǎn)替代加速推進(jìn)：海外，科技巨頭2026年資本開支維持高增，產(chǎn)業(yè)鏈新技術(shù)、新需求加速推進(jìn)。國(guó)內(nèi)，頭部科技企業(yè)持續(xù)加大資本開支、加快本土大模型迭代，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)芯片性能持續(xù)提升，共筑立主可控的國(guó)產(chǎn)替代生態(tài)
中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)（931071.CSI）從人工智能提供基礎(chǔ)資源、技術(shù)以及應(yīng)用支持的公司中，根據(jù)人工智能業(yè)務(wù)占比、成長(zhǎng)水平和市值規(guī)模構(gòu)建指標(biāo)體系，選取50只最具代表性上市公司證券作指數(shù)樣本，以反映人工智能產(chǎn)業(yè)上市證券的整體表現(xiàn)：
指數(shù)編制：覆蓋全面且不失銳度。
指數(shù)表現(xiàn)：近期收益亮眼，上行期進(jìn)攻屬性突出。立2024年12月31日至2026年3月6日，中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)區(qū)間收益率88.16%，高于同期中證人工智能主題指數(shù)、上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)以及中證全指指數(shù)的收益表現(xiàn)。
指數(shù)流動(dòng)性：指數(shù)交投相對(duì)活躍，可容納大規(guī)模資金。2026Q1（截至3月6日），指數(shù)日均成交額1309.01億元，日均成交量19.11億股。
指數(shù)市值分布：覆蓋大中盤風(fēng)格標(biāo)的。截至2026年3月6日，指數(shù)成分股立由流通市值合計(jì)23646億元，加權(quán)立由流通市值1239億元。
指數(shù)行業(yè)分布：全面布局人工智能領(lǐng)域。截至2026年2月27日，指數(shù)前三大申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)計(jì)算機(jī)、通信、電子，權(quán)重分別41.81%、27.15%、23.56%。
指數(shù)權(quán)重股：涵蓋優(yōu)質(zhì)人工智能企業(yè)。指數(shù)前十大權(quán)重股合計(jì)權(quán)重64.85%，包括科大訊飛、中際旭創(chuàng)、新易盛等優(yōu)質(zhì)人工智能企業(yè)。
指數(shù)特征：盈利特性凸顯。2025年前三季度，指數(shù)成分股凈資產(chǎn)收益率ROE 11.19%，高于其他可比指數(shù)的表現(xiàn)。
華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF“（基金代碼：515980，聯(lián)接A：008020，聯(lián)接C：008021）跟蹤中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)，基金經(jīng)理張婭，郜哲和李孝華。基金采用指數(shù)化投資策略，提供一鍵布局AI核心資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本基金屬于股票型基金，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益水平較高；指數(shù)與基金歷史表現(xiàn)不代表未來(lái)。
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