>> 信達(dá)證券-ESG行業(yè)周報(bào)：生態(tài)環(huán)境法典正式通過，將于2026年實(shí)施-260314
| 上傳日期： |
2026/3/14 |
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pdf 共12頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳柏瑩,郭雪 |
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熱點(diǎn)聚焦：
國(guó)內(nèi)：生態(tài)環(huán)境法典正式通過，將于2026年實(shí)施。第十四屆全國(guó)人民代表大會(huì)第四次會(huì)議于3月12日通過了《中華人民共和國(guó)生態(tài)環(huán)境法典》。該法典是我國(guó)生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域的基礎(chǔ)性、綜合性法律，將于2026年3月12日起施行，標(biāo)志著我國(guó)生態(tài)環(huán)境法律體系系統(tǒng)集成的重大進(jìn)展。法典共設(shè)五編，涵蓋總則、污染防治、生態(tài)保護(hù)、綠色低碳發(fā)展以及法律責(zé)任和附則，對(duì)生態(tài)環(huán)境保護(hù)的各方面進(jìn)行了系統(tǒng)性、整體性規(guī)定。
國(guó)際：歐盟正式批準(zhǔn)2040氣候目標(biāo)：減排90%，5%可用碳抵消。歐盟理事會(huì)5日正式通過《歐洲氣候法》修訂案，確立歐盟到2040年溫室氣體凈排放量較1990年水平減少90%的中期約束性目標(biāo)，為歐盟到2050年實(shí)現(xiàn)氣候中和加強(qiáng)了制度保障。根據(jù)歐盟理事會(huì)當(dāng)天發(fā)布的公報(bào)，在落實(shí)新確立的中期目標(biāo)時(shí)，歐盟境內(nèi)須實(shí)現(xiàn)至少較1990年水平減排85%，其余5個(gè)百分點(diǎn)可從2036年起通過利用來自其他國(guó)家的“高質(zhì)量國(guó)際碳信用”額度抵消。相關(guān)碳信用須來自“伙伴國(guó)可信的溫室氣體減排活動(dòng)”，并符合《巴黎協(xié)定》。根據(jù)公報(bào)，修訂案同時(shí)將覆蓋建筑、道路交通等領(lǐng)域的歐盟碳排放交易體系全面運(yùn)行時(shí)間從2027年推遲至2028年。修訂后的法規(guī)將在《歐盟公報(bào)》上發(fā)布20天后生效，適用于所有歐盟國(guó)家。
ESG產(chǎn)品跟蹤：數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)截至2026年3月13日，
債券：我國(guó)已發(fā)行ESG債券達(dá)3990只，排除未披露發(fā)行總額的債券，存量規(guī)模達(dá)5.82萬億元人民幣。其中綠色債券余額規(guī)模占比最大，達(dá)62.31%。本月發(fā)行ESG債券共66只，發(fā)行金額達(dá)528億元。近一年共發(fā)行ESG債券1322只，發(fā)行總金額達(dá)13,847億元。
公募基金：市場(chǎng)上存續(xù)ESG產(chǎn)品共1091只，ESG產(chǎn)品凈值總規(guī)模達(dá)17,597.96億元人民幣。其中社會(huì)責(zé)任產(chǎn)品規(guī)模占比最大，達(dá)41.67%。本月發(fā)行ESG產(chǎn)品共2只，發(fā)行份額為15.41億份，主要為ESG策略，近一年共發(fā)行ESG公募基金281只，發(fā)行總份額為1,898.12億份。
銀行理財(cái)：市場(chǎng)上存續(xù)ESG產(chǎn)品共1214只。其中純ESG產(chǎn)品規(guī)模占比最大，達(dá)53.95%。本月發(fā)行ESG產(chǎn)品共24只，主要為純ESG和環(huán)境保護(hù)，近一年共發(fā)行ESG銀行理財(cái)1356只。
指數(shù)跟蹤：
截至2026年3月13日，本周主要ESG指數(shù)均跑贏大盤，其中萬得全A可持續(xù)ESG跌幅最大，下跌0.25%；300ESG領(lǐng)先(長(zhǎng)江)漲幅最大，上漲1.52%。近一年主要ESG指數(shù)均上漲，其中深證ESG300漲幅最大，上漲22.58%；300ESG領(lǐng)先(長(zhǎng)江)漲幅最小，上漲11.52%。
ESG專家觀點(diǎn)：
全國(guó)兩會(huì)，全國(guó)人大代表、全國(guó)工商聯(lián)副主席、通威集團(tuán)董事局主席劉漢元：推動(dòng)ESG從“合規(guī)導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“價(jià)值創(chuàng)造”。盡管我國(guó)ESG實(shí)踐在廣度上快速拓展，但在深度上仍存在明顯的結(jié)構(gòu)性短板，尚未實(shí)現(xiàn)從“理念認(rèn)知”向“價(jià)值創(chuàng)造”的跨越。在劉漢元看來，部分ESG實(shí)踐流于形式，未能驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的可持續(xù)轉(zhuǎn)型。另外，我國(guó)企業(yè)在全球供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)中多被動(dòng)遵循西方主導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)，主要精力用于滿足來自歐美的各類ESG評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)與工廠審核，未能充分展現(xiàn)我國(guó)長(zhǎng)期發(fā)展清潔能源且推動(dòng)綠色技術(shù)應(yīng)用等形成的系統(tǒng)性優(yōu)勢(shì)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力轉(zhuǎn)化不足。劉漢元還指出，ESG價(jià)值激勵(lì)機(jī)制尚不健全。西方發(fā)達(dá)國(guó)家已形成較為成熟且被市場(chǎng)廣泛認(rèn)可的ESG價(jià)值體系，其核心在于將ESG表現(xiàn)與融資成本、投資決策和估值體系深度融合。相比之下，我國(guó)對(duì)企業(yè)ESG實(shí)踐的支持多數(shù)仍停留在榮譽(yù)表彰、資質(zhì)認(rèn)定等層面，難以形成“長(zhǎng)期投入—價(jià)值回報(bào)—再投入”的可持續(xù)閉環(huán)。除此之外，劉漢元提出，ESG相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)落地有待加強(qiáng)?！氨M管基礎(chǔ)框架已基本構(gòu)建，但部分領(lǐng)域缺乏細(xì)化、可操作細(xì)則，導(dǎo)致實(shí)際執(zhí)行過程中存在理解不一致、執(zhí)行尺度不統(tǒng)一等問題?！彼f。劉漢元表示，海外實(shí)踐證明，頭部企業(yè)聯(lián)合構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展閉環(huán)，共同推動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化，是實(shí)現(xiàn)ESG價(jià)值最大化的有效路徑。我國(guó)應(yīng)充分依托在能源轉(zhuǎn)型、綠色創(chuàng)新等領(lǐng)域積累的寶貴經(jīng)驗(yàn)，加快構(gòu)建具有中國(guó)特色的ESG評(píng)價(jià)體系與價(jià)值實(shí)現(xiàn)機(jī)制，深化ESG與金融體系的聯(lián)動(dòng)，強(qiáng)化與實(shí)體經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型的協(xié)同，全面推動(dòng)我國(guó)ESG實(shí)現(xiàn)從“跟跑”到“并跑”再到“領(lǐng)跑”的跨越。為此，劉漢元提出四項(xiàng)具體建議：一是構(gòu)建以價(jià)值為導(dǎo)向的ESG評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)體系。二是強(qiáng)化金融激勵(lì)機(jī)制，引導(dǎo)資本賦能ESG價(jià)值創(chuàng)造。三是發(fā)揮頭部企業(yè)引領(lǐng)作用，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈ESG價(jià)值閉環(huán)。四是構(gòu)建多元協(xié)同的支持生態(tài)，強(qiáng)化保障支撐。將ESG價(jià)值創(chuàng)造納入地方高質(zhì)量發(fā)展評(píng)價(jià)體系，對(duì)積極參與產(chǎn)業(yè)鏈ESG聯(lián)盟建設(shè)、開展創(chuàng)新試點(diǎn)的企業(yè)等給予優(yōu)惠政策傾斜。政府建立跨部門協(xié)同服務(wù)平臺(tái)，降低企業(yè)實(shí)踐成本。
風(fēng)險(xiǎn)因素：ESG發(fā)展不及預(yù)期；雙碳戰(zhàn)略推進(jìn)不及預(yù)期；政策推進(jìn)不及預(yù)期
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