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供給
　　開工率方面：供給較強(qiáng)，利潤支撐無減產(chǎn)預(yù)期貿(mào)易流方面：當(dāng)前印度需求較好，出口政策仍有預(yù)期
　　需求
　　開工率方面：下游需求3月提振中
　　庫存
　　港庫方面：邊際影響較小
　　廠庫方面：下游剛需采購短期謹(jǐn)慎
　　成本
　　煤炭方面：動(dòng)力煤未到強(qiáng)勢期
　　油氣方面：維持震蕩，預(yù)計(jì)向上空間有限
　　上輪觀點(diǎn)
　　我們認(rèn)為一季度開工回暖的預(yù)期，盡管下游需求利多預(yù)期仍在，但供需雙旺情況下邊際影響多為配額問題，考慮到本身價(jià)格較高以及需求預(yù)期，配額方面暫無較大利多可能，尿素的基本面利空預(yù)期即將來臨，因而逢高空配。
　　本輪觀點(diǎn)
　　我們認(rèn)為一季度開工回暖的預(yù)期，盡管下游需求利多預(yù)期仍在，但供需雙旺情況下邊際影響多為配額問題，考慮到本身價(jià)格較高以及需求預(yù)期，配額方面暫無較大利多可能，尿素的基本面利空預(yù)期即將來臨，因而單邊策略仍為逢高空配。考慮盈虧性價(jià)比，套利方面或可逢低做多5-9月差。