久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

主要觀點(diǎn)
　　行情回顧
　　國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上漲，尤其到岸價(jià)漲幅顯著，主要受中東動(dòng)蕩局勢(shì)導(dǎo)致霍爾木茲海峽關(guān)閉，中東LPG出口嚴(yán)重受阻，考慮到運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)多以CFR方式尋求現(xiàn)貨，因此CFR價(jià)格繼續(xù)寬幅拉漲，但實(shí)際成交有限。液化氣煉廠供應(yīng)下降，進(jìn)口到船量提升，整體供應(yīng)水平擴(kuò)大。烷基化周均利潤(rùn)-148元/噸，較上周上漲78元/噸。PDH利潤(rùn)大幅反彈，盈利表現(xiàn)良好。本周因裝置加工前期低價(jià)原料氣，而丙烯市場(chǎng)受國(guó)際消息面提振大幅走高，價(jià)差逐步擴(kuò)大利好裝置利潤(rùn)，本周PDH裝置盈利超千元。
　　邏輯與觀點(diǎn)
　　伊朗是我國(guó)中東第一大LPG供應(yīng)國(guó)，占我國(guó)LPG總進(jìn)口量約25%–29%，占國(guó)內(nèi)總消費(fèi)量約11%–12%。伊朗出口LPG中超80%定向輸華，是我國(guó)LPG市場(chǎng)的“壓艙貨源”?；魻柲酒澓{的航道安全直接影響全球30%的LPG海運(yùn)貿(mào)易，關(guān)系我國(guó)能源通道穩(wěn)定。本周能源化工相關(guān)品種全線大漲，產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)大幅修復(fù)。目前國(guó)內(nèi)煉廠產(chǎn)量還未明顯下降，LPG國(guó)內(nèi)供應(yīng)暫時(shí)穩(wěn)定，中東進(jìn)口缺失部分影響有限。需求端，隨著下游產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)修復(fù)，負(fù)反饋情況有望好轉(zhuǎn)，LPG需求穩(wěn)中有增，直到達(dá)到新的平衡。整體看，LPG全球面臨供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，但其他地區(qū)的LPG對(duì)中東的替代性相較原油較好，因此預(yù)計(jì)LPG保持強(qiáng)勢(shì)，但相對(duì)原油偏弱。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　貿(mào)易戰(zhàn)有新增突發(fā)情況；