>> 招商期貨-商品期貨早班車-260316
| 上傳日期： |
2026/3/16 |
大小： |
696KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王思然,徐世偉,王真軍 |
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貴金屬
市場表現(xiàn)：周五貴金屬市場繼續(xù)走弱，以倫敦金計價的國際金價下跌-1.18%,收報5018.098美元/盎司;國內(nèi)方面，金交所9999前一交易日下跌-1.34%，收于1131.09;上期所滬金主力合約下跌-1.32%,收于1133元/克。國際銀價下跌3.86%至80.548美元/盎司。
基本面：中美經(jīng)貿(mào)磋商將于3月14日-17日在法國巴黎開始舉行；伊沖突升級風(fēng)險加劇，原油盤中轉(zhuǎn)漲、一度至少漲超3%；中國2月新增社融2.38萬億元，新增人民幣貸款9000億元，M2同比增長9%；美國1月核心PCE物價同比增3.1%，創(chuàng)兩年增速新高，環(huán)比增速保持0.4%。四季度GDP大幅下修至0.7%，政府關(guān)門拖累。1月JOLTS職位空缺大超預(yù)期，裁員減少，招聘持穩(wěn)。1月耐用品訂單環(huán)比意外停滯。3月密歇根消費者信心創(chuàng)三個月新低，消費者擔(dān)心油價。國內(nèi)黃金ETF繼續(xù)小幅流入1.1噸；COMEX黃金庫存為1012噸，-3噸；上期所黃金庫存為105.4噸，維持不變；SPDR黃金ETF持倉為1071噸，-6噸；倫敦黃金庫存2月底9208.6噸，1月底為9155.8噸；COMEX白銀庫存為10627噸，-81噸；上期所白銀庫存為326噸，+16噸；iShares白銀ETF持倉為15460噸，-78噸；金交所白銀上周庫存371噸，-73噸；倫敦2月末白銀庫存從27814噸減至至27062噸；印度1月白銀進口超500噸左右，需求繼續(xù)走好。
交易策略：中東局勢持續(xù)緊張，通脹有抬頭可能，短期受流動性影響貴金屬表現(xiàn)偏弱，建議黃金多單減倉；白銀市場跟隨黃金波動，近期國內(nèi)現(xiàn)貨升水明顯下滑，從上周1000以上跌至目前500-600元，且海外到貨增加，建議短線沽空。
風(fēng)險提示：央行停止購金，美聯(lián)儲貨幣政策意外轉(zhuǎn)向
銅
市場表現(xiàn)：昨日銅價震蕩偏弱運行。
基本面：周五美伊沖突加劇，市場更加擔(dān)憂滯脹風(fēng)險，風(fēng)偏走弱。供應(yīng)端，銅礦加工費來到負60美金，繼續(xù)走低，但硫酸價格上行。需求端，華東華南平水銅現(xiàn)貨升水成交。倫敦結(jié)構(gòu)維持contango。全球可見庫存高位。精廢價差來到500元附近低位。
交易策略：建議觀望等待宏觀前景明朗。
風(fēng)險提示：全球需求不及預(yù)期。僅供參考。
鋁
市場表現(xiàn)：周五電解鋁主力合約收盤價較前一交易日-1.11%，收于24960元/噸，國內(nèi)0-3月差-220元/噸，LME價格3484美元/噸。
基本面：供應(yīng)方面，電解鋁廠維持高負荷生產(chǎn)。需求方面，周度鋁材開工率小幅上升。
交易策略：中東沖突持續(xù)，海外鋁供應(yīng)收緊預(yù)期升溫，LME鋁庫存低位下行，為鋁價提供支撐；但國內(nèi)累庫壓力凸顯、美元偏強運行對價格形成壓制，預(yù)計鋁價維持寬幅震蕩運行。
風(fēng)險提示：海外供應(yīng)擾動，中東地緣沖突變化。
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