>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報-260317
| 上傳日期： |
2026/3/17 |
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| 1745KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王俊,楊澤元 |
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白糖
【行情資訊】
?。?）2月全國累計產(chǎn)糖926萬噸，同比減少45.5萬噸，單月銷糖75萬噸，同比減少26.6萬噸，工業(yè)庫存581萬噸，同比增84萬噸。（2）據(jù)印度全國合作糖廠聯(lián)合會（NFCSF）發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025/26榨季截至2月28日，印度累計產(chǎn)糖2463萬噸，同比增加262萬噸。（3）據(jù)印度糖業(yè)協(xié)會（ISMA）發(fā)布第三次產(chǎn)量預測2025/26榨季印度食糖凈產(chǎn)量（不含乙醇）為2930萬噸，較第二次預測下調(diào)165萬噸，同比增產(chǎn)317萬噸。（4）據(jù)泰國糖業(yè)協(xié)會（OCSB）發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025/26榨季截至2026年2月28日，泰國食糖產(chǎn)量已達849萬噸，同比減少13萬噸。（5）據(jù)國際糖業(yè)組織（ISO）2月底預測，因印度和泰國產(chǎn)糖量低于預期，預計2025/26榨季全球食糖產(chǎn)量預計為1.8129億噸。
【策略觀點】
目前原糖價格持續(xù)貼水巴西乙醇折算價，疊加因地緣風險引起原油價格上漲，在今年4月后巴西新榨季生產(chǎn)存在著下調(diào)甘蔗制糖比例的可能性，從而導致糖減產(chǎn)。國內(nèi)方面，到了榨季生產(chǎn)尾聲，增產(chǎn)的壓力有所緩解，疊加未來原糖潛在利好，糖價或仍有反彈空間，策略上逢回調(diào)可繼續(xù)嘗試做多。
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