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重要數(shù)據(jù)
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-42.63美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化-280元/噸至23800元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水-110元/噸；SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日-290元/噸至23830元/噸，廣東鋅現(xiàn)貨升貼水-80元/噸；天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日-280元/噸至23810元/噸，天津鋅現(xiàn)貨升貼水-100元/噸。
　　期貨方面：2026-03-16滬鋅主力合約開于24205元/噸，收于23905元/噸，較前一交易日-315元/噸，全天交易日成交108986手，全天交易日持倉77317手，日內(nèi)價(jià)格最高點(diǎn)達(dá)到24255元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到23835元/噸。
　　庫存方面：截至2026-03-16，SMM七地鋅錠庫存總量為27.58萬噸，較上期變化0.70萬噸。截止2026-03-16，LME鋅庫存為97500噸，較上一交易日變化-400噸。
　　市場分析
　　現(xiàn)貨市場因?yàn)榻^對價(jià)格回落接受度開始提升，點(diǎn)價(jià)采購積極性增加，現(xiàn)貨貼水開始小幅修復(fù)。但社會庫存仍處于累庫狀態(tài)，下游消費(fèi)開始復(fù)蘇，關(guān)注后期庫存拐點(diǎn)的來臨。進(jìn)口礦TC仍處于小幅回落狀態(tài)，目前進(jìn)口窗口關(guān)閉，疊加副產(chǎn)品后國內(nèi)冶煉利潤尚可，冶煉積極性較高，對礦存在較高的剛性需求，疊加運(yùn)費(fèi)的擾動，礦端對鋅價(jià)形成支撐。海外高能源成本背景下，即使副產(chǎn)品收益豐厚冶煉復(fù)產(chǎn)概率依舊較低。長期來看在不交易衰退背景下，對海外消費(fèi)依舊保持樂觀態(tài)度。
　　策略
　　單邊：謹(jǐn)慎偏多。
　　套利：中性。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外礦預(yù)期外擾動。2、國內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動性變化超預(yù)期