>> 中誠信國際-中國人身險行業(yè)展望-260317
| 上傳日期： |
2026/3/17 |
大小： |
1156KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
陶美娟,孟航,賈天瑋 |
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預(yù)計2026年監(jiān)管加大對人身險公司高質(zhì)量發(fā)展要求，行業(yè)整體將延續(xù)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，人身險公司負債端成本將得到降低，資產(chǎn)負債匹配程度得到提高，財務(wù)表現(xiàn)保持穩(wěn)健，行業(yè)信用水平將維持穩(wěn)定。
中國人身險行業(yè)的展望維持穩(wěn)定。中誠信國際認為，未來12~18個月該行業(yè)總體信用質(zhì)量不會發(fā)生重大變化。
核心觀點
中誠信國際預(yù)計：2026年監(jiān)管將延續(xù)對人身險公司高質(zhì)量發(fā)展要求，進一步推動行業(yè)價值轉(zhuǎn)型，優(yōu)化資產(chǎn)負債匹配；在利率低位運行背景下，受政策引導(dǎo)、市場需求變化影響，人身險公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型將繼續(xù)加快，行業(yè)保費收入將穩(wěn)步增長，資產(chǎn)端仍以債券投資為主，同時加大高分紅股票以增厚投資收益，行業(yè)表現(xiàn)趨穩(wěn)，整體信用風(fēng)險可控。
中誠信國際觀察到：2025年以來，人身險行業(yè)保費收入增速放緩，準(zhǔn)備金增提壓力仍然較大，得益于投資收益的推動，人身險行業(yè)整體盈利狀況持續(xù)回暖、流動性風(fēng)險較為可控、償付能力水平較為充足，信用狀態(tài)整體保持穩(wěn)定；預(yù)計2026年人身險行業(yè)內(nèi)企業(yè)盈利水平保持平穩(wěn)，但在行業(yè)馬太效應(yīng)顯著、新準(zhǔn)則切換、償付能力過渡期政策到期等因素的作用下，仍需關(guān)注中小保險公司的信用風(fēng)險。
分類型來看：頭部人身險公司作為行業(yè)保費及利潤貢獻的核心構(gòu)成，2025年經(jīng)營表現(xiàn)較好，整體盈利水平保持較大幅度增長，預(yù)計2026年將繼續(xù)保持較好發(fā)展勢頭；銀保系人身險公司繼續(xù)發(fā)揮特有的渠道優(yōu)勢，保險端維持較好發(fā)展勢頭，凈利潤實現(xiàn)小幅增長，預(yù)計2026年盈利水平或?qū)⒂兴鶅?yōu)化；中小人身險公司資本補充需求上升，盈利水平承壓，預(yù)計2026年壓力或?qū)⒀永m(xù)。
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