>> 華泰期貨-石油瀝青日報：原料端風險未緩解，市場偏強運行-260318
| 上傳日期： |
2026/3/18 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場分析
1、3月17日瀝青期貨下午盤收盤行情：主力BU2606合約下午收盤價4409元/噸，較昨日結(jié)算價上漲75元/噸，漲幅1.73%；持倉252993手，環(huán)比下跌5616手，成交1419479手，環(huán)比上漲1339094手。
2、卓創(chuàng)資訊重交瀝青現(xiàn)貨結(jié)算價：東北，4306—4430元/噸；山東，3910—4200元/噸；華南，4200—4400元/噸；華東，4120—4190元/噸。
昨日西北以及華東地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格大體企穩(wěn)，其余地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格均出現(xiàn)不同幅度上調(diào)。瀝青期貨維持高位震蕩，支撐瀝青現(xiàn)貨市場氛圍。在霍爾木茲海峽通航持續(xù)受阻的環(huán)境下，中東地區(qū)對我國的原油供應呈現(xiàn)收緊態(tài)勢?？紤]到委內(nèi)瑞拉重油資源被美國分流后，中東原油在國內(nèi)瀝青生產(chǎn)的原料占比進一步提升。因此，煉廠原料供應收緊而減產(chǎn)的預期逐漸增強（目前開工率已經(jīng)有下滑跡象），煉廠4月份排產(chǎn)面臨壓力。此外，雖然終端消費勢頭較弱，但春節(jié)周期結(jié)束后存在季節(jié)性回升空間，整體庫存水平也處于中低位。因此，對于瀝青基本面而言，存在一定利好驅(qū)動。由于本周現(xiàn)貨漲幅要明顯小于期貨端，基差走低后需要注意盤面單邊價格的大幅波動，可以關(guān)注月差機會。
策略
單邊：短期震蕩偏強，關(guān)注伊朗局勢走向
跨期：關(guān)注逢低正套機會（BU2605/2606）
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
原油價格波動、宏觀風險、中東地緣沖突、原料供應風險、煉廠開工率與排產(chǎn)變動超預期等
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