>> 招商期貨-金工私募策略跟蹤周報：本周量化策略業(yè)績回調(diào)，短期求穩(wěn)，長期增配-260317
| 上傳日期： |
2026/3/17 |
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| 3042KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王昊昇 |
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總體情況
策略概況
從今年累計收益來看，截至2026-03-13，整體表現(xiàn)最好的三類為中證2000指增（+12.35%）、中證1000指增（+10.21%）和中證500指增（+10.12%）；表現(xiàn)最差的三類為主觀宏觀配置（-12.44%）、CTA混合時序截面（-4.64%）和宏觀全天候（-2.42%）。從今年累計收益來看，截至2026-03-13，超額表現(xiàn)最好的三類為中證2000指增（+4.44%）、滬深300指增（+4.19%）和中證A500指增（+3.27%）；表現(xiàn)最差的三類為中證500指增（+0.17%）、中證1000指增（+2.39%）和量化選股（+2.78%）。從今年累計收益來看，截至2026-03-13，10%等波表現(xiàn)最好的三類為CTA時序量價（+7.25%）、CTA跨期套利（+6.07%）和股指CTA（+5.46%）；表現(xiàn)最差的三類為CTA跨期套利（+2.72%）、CTA混合時序截面（+2.73%）和CTA截面多空（+5.20%）。本周市場走弱，帶動指增和中性小幅回撤，中性策略受基差走闊的影響，近期整體表現(xiàn)較好。股票多頭方面，短期來看市場波動加劇，風格輪動頻繁，建議收緊風控措施，在配置中加強均衡性，長期來看中小盤仍是配置主線；中性方面，基差持續(xù)走闊，建倉成本開始增加，倉位上建議平配或減配，降低小盤股敞口，整體以防御性配置為主。
私募回顧
指數(shù)增強
截至2026-03-13，本周1類私募指增策略為正收益，具體來看，中證紅利指增上漲0.95%，滬深300指增下跌0.02%，中證A500指增下跌0.23%，量化選股下跌0.53%，中證1000指增下跌0.68%，中證500指增下跌0.84%，中證2000指增下跌0.86%。從賽道標簽維度指增策略來看，截至2026-03-13，本周3類指增策略超額收益率為正，具體來看，中證500指增為0.58%，中證2000指增為0.49%，中證A500指增為0.02%，量化選股為-0.02%，滬深300指增為-0.20%，中證1000指增為-0.21%，中證紅利指增為-0.64%。從超額業(yè)績分布來看，截至2026-03-13，本周0類指增策略收益率中位數(shù)為正，今年4類指增策略收益率中位數(shù)為正，具體來看，持有型指增今年超額中位數(shù)為2.18%，偏交易型指增今年超額中位數(shù)為1.99%，交易型指增今年超額中位數(shù)為1.76%，偏持有型指增今年超額中位數(shù)為1.32%，持有型指增當周超額中位數(shù)為-0.02%，交易型指增當周超額中位數(shù)為-0.04%，偏持有型指增當周超額中位數(shù)為-0.11%，偏交易型指增當周超額中位數(shù)為-0.13%。
股票中性
截至2026-03-13，本周中性策略收益率50%為負。500中性當周收益中位數(shù)為0.39%，全復制中性T當周收益中位數(shù)為0.03%，300中性今年收益中位數(shù)為0.02%，混合中性當周收益中位數(shù)為-0.12%，1000中性當周收益中位數(shù)為-0.34%，300中性當周收益中位數(shù)為-0.36%。從扣除基差的收益來看，截至2026-03-13，周期標簽維度中性策略今年以來收益率中位數(shù)均為正，具體來看，1000中性當周收益中位數(shù)為-0.34%，500中性當周收益中位數(shù)為0.39%，300中性當周收益中位數(shù)為-0.36%。
期權(quán)策略
截至2026-03-13，本周不足50%期權(quán)策略池基金收益率為正，從75%分位數(shù)來看，本周基金池基金收益率為0.00%，近一年收益率為6.81%。從賽道標簽維度來看，期權(quán)偏買權(quán)今年收益策略收益率表現(xiàn)相對較好，在75%分位數(shù)收益率為2.10%。
績效歸因
成分股歸因
成分股監(jiān)測模型顯示,近期中證1000指增及量選指增在小微盤暴露較高，需要關注。
風險監(jiān)測
滬深300指增
截至2026-03-13，滬深300指增基金超額暴露最大的三個因子為中盤因子、大小盤因子、杠桿因子，分別為1.20、-0.85、-0.44?？傮w來說滬深300指增基金的超額風險暴露較大。
中證500指增
截至2026-03-13，中證500指增基金超額暴露最大的三個因子為中盤因子、杠桿因子、價值因子，分別為-1.25、1.11、-0.83?？傮w來說中證500指增基金的超額風險暴露較大。
中證1000指增
截至2026-03-13，中證1000指增基金超額暴露最大的三個因子為大小盤因子、價值因子、BETA因子，分別為-0.83、-0.62、-0.40?？傮w來說中證1000指增基金的超額風險暴露較大。
風險提示：因子失效，模型失效，市場主流策略偏移；私募基金業(yè)績來源可能存在一定的誤差或延遲，請投資者謹慎參考。
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