>> 中泰證券-晨會(huì)聚焦-260318
| 上傳日期： |
2026/3/18 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
中泰證券 |
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作者： |
戴志鋒 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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今日重點(diǎn)
【計(jì)算機(jī)】蘇儀：建議中短期關(guān)注專用量子計(jì)算進(jìn)展，長期布局通用量子計(jì)算
2026年政府工作報(bào)告提出，“培育發(fā)展未來能源、量子科技、具身智能、腦機(jī)接口、6G等未來產(chǎn)業(yè)”。2016-2026年間量子科技已經(jīng)累計(jì)7次出現(xiàn)在政府工作報(bào)告中，凸其在國家戰(zhàn)略布局中的核心地位。作為量子科技三大支柱之一的量子計(jì)算，已邁入從“技術(shù)突破”向“規(guī)模商用”跨越的關(guān)鍵積累期。3月13日，《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃綱要》發(fā)布，在其中量子科技專欄提出，構(gòu)建天地一體化量子通信網(wǎng)絡(luò)，研制可容錯(cuò)的通用量子計(jì)算機(jī)和可擴(kuò)展的專用量子計(jì)算機(jī)，突破量子精密測量關(guān)鍵技術(shù)。這一表述在國家戰(zhàn)略規(guī)劃中將“專用量子計(jì)算機(jī)”與“通用量子計(jì)算機(jī)”做出區(qū)分與并列，并明確其“可擴(kuò)展”的核心特征，為量子計(jì)算技術(shù)路線的多元化、實(shí)用化發(fā)展指明了國家層面的戰(zhàn)略方向。
技術(shù)路線持續(xù)分化，通用量子計(jì)算短期內(nèi)難具顛覆性。目前超導(dǎo)、光量子、中性原子等主流路線尚未完全收斂，且均處于研發(fā)攻堅(jiān)階段。通用量子計(jì)算受限于“量子糾錯(cuò)”瓶頸，合成單個(gè)邏輯量子比特仍需大量物理比特支撐（如IBM基于新一代qLDPC糾錯(cuò)碼，大約需要數(shù)十個(gè)物理量子比特合成1個(gè)邏輯量子比特，可實(shí)際用于糾錯(cuò)計(jì)算的邏輯比特?cái)?shù)量有限），其求解能力目前仍存在限制。行業(yè)預(yù)測通用量子計(jì)算達(dá)到穩(wěn)定商用的成熟度仍需數(shù)年時(shí)間，短期內(nèi)不會(huì)對經(jīng)典計(jì)算架構(gòu)產(chǎn)生全面顛覆。
專用量子計(jì)算異軍突起，或?qū)⒙氏冗M(jìn)入早期工業(yè)實(shí)用化進(jìn)程。與通用路線不同，專用量子計(jì)算（非圖靈完備）無需復(fù)雜的糾錯(cuò)步驟，其求解空間在特定優(yōu)化問題上已遠(yuǎn)超超算能力。加拿大D-Wave的量子退火機(jī)規(guī)模已達(dá)4400個(gè)量子比特，國內(nèi)企業(yè)如玻色量子也在相干光量子計(jì)算領(lǐng)域取得系統(tǒng)性突破，發(fā)布1000相干光量子計(jì)算機(jī)。目前專用機(jī)器已在小分子藥物研發(fā)、金融風(fēng)險(xiǎn)建模及物流調(diào)度等高價(jià)值領(lǐng)域展開場景實(shí)驗(yàn)。
“量子-經(jīng)典”融合計(jì)算架構(gòu)或?qū)⒊蔀槲磥硭懔Σ渴鸬闹匾妒健?026年3月12日，IBM發(fā)布行業(yè)首個(gè)量子中心超級計(jì)算參考架構(gòu)，旨在將量子處理器（QPU）與現(xiàn)有的CPU、GPU及高速網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行原生集成。同時(shí)，Xanadu與AMD的合作亦顯示，結(jié)合AMD的HPC與Xanadu的PennyLane軟件，可將量子模擬時(shí)間縮短25倍，加速航空航天領(lǐng)域的計(jì)算流體動(dòng)力學(xué)仿真。英偉達(dá)通過NVQLink生態(tài)進(jìn)一步推動(dòng)了中性原子等硬件與GPU集群的深度融合，助力實(shí)時(shí)量子糾錯(cuò)和混合AI工作負(fù)載的運(yùn)行?；旌嫌?jì)算與硬件多元化的發(fā)展，使得量子計(jì)算以“加速器”的形式率先融入現(xiàn)有的高性能計(jì)算（HPC）環(huán)境中。
投資建議：我們建議短中期關(guān)注專用量子計(jì)算應(yīng)用，建議優(yōu)先關(guān)注在生物制藥、金融風(fēng)控及新材料研發(fā)等領(lǐng)域已有落地案例的專用量子硬件及算法供應(yīng)商；隨著通用量子計(jì)算技術(shù)的突破，中長期關(guān)注如IBM、谷歌、Nvidia以及國內(nèi)已具備相關(guān)能力的頭部企業(yè)如中科曙光等；同時(shí)建議關(guān)注相關(guān)量子安全廠商如三未信安、天融信等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：通用量子計(jì)算技術(shù)瓶頸突破不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，專用量子計(jì)算商業(yè)化落地及ROI不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)路線尚未收斂帶來的選擇偏差風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競爭加劇及外部政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。
摘要選自中泰證券研究所研究報(bào)告：建議中短期關(guān)注專用量子計(jì)算進(jìn)展，長期布局通用量子計(jì)算
發(fā)布時(shí)間：2026年03月18日
報(bào)告作者：蘇儀中泰計(jì)算機(jī)行業(yè)聯(lián)席首席分析師S0740520060001
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