久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

一、一級(jí)供給節(jié)奏
　　上周（2026.3.9-2026.3.13，下同）地方政府債共發(fā)行1355.44億元，其中，新增專項(xiàng)債177.34億元，再融資專項(xiàng)債為431.59億元。分募集資金用途來看，“償還地方債券”、“特殊新增專項(xiàng)債”是專項(xiàng)債資金的主要投放領(lǐng)域。截至目前，3月特殊再融資專項(xiàng)債發(fā)行約2385.82億元，特殊再融資債占當(dāng)月地方債發(fā)行規(guī)模的比例達(dá)到25.75%。發(fā)行定價(jià)方面，10年、20年及30年地方債發(fā)行利率分別上行2.2BP、1.2BP、1.6BP；從利差角度看，20年及以上新券與同期限國債間利差出現(xiàn)明顯壓縮，利差降幅均超過3BP，尤其是30年品種利差下行至16.9BP，與1月下旬水平相近。
　　分地區(qū)來看，3月廣東、內(nèi)蒙古是地方債發(fā)行的主要區(qū)域，而發(fā)行規(guī)模較大的地區(qū)中，福建新發(fā)債券期限基本在10年以上，而廣東、福建發(fā)行20-30年品種規(guī)模超過200億元，值得關(guān)注的是，內(nèi)蒙古、福建兩省地方債發(fā)行利率分別達(dá)到2.32%、2.39%。
　　二、二級(jí)交易特征
　　7-10年地方債相對(duì)扛跌。上周7-10年、10年以上地方債指數(shù)分別下跌0.07%、0.28%，7-10年品種跌幅略小于同期限國債、信用債，通脹預(yù)期升溫導(dǎo)致超長端利率大幅上行，10年以上國債跌幅抬升至1.32%，遠(yuǎn)超其余券種及期限，此外，高等級(jí)超長信用債近四周累計(jì)仍呈現(xiàn)正收益。地方債成交活躍度升高，分省份來看，廣東、湖南等地政府債成交量較高。此外，地方債成交期限顯著拉長，湖南、河北等省份平均成交期限在25年以上，且成交收益超過2.4%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)遺漏，政策超預(yù)期，資金面顯著波動(dòng)