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核心觀點(diǎn)
　　今日各股指均震蕩下跌。隨著中東地緣危機(jī)持續(xù)升級(jí)，全球能源供應(yīng)短缺風(fēng)險(xiǎn)快速上升，關(guān)鍵原材料供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險(xiǎn)上升，宏觀經(jīng)濟(jì)走弱風(fēng)險(xiǎn)大幅上升。宏觀走弱擔(dān)憂，以及對(duì)全球央行貨幣政策收緊的擔(dān)憂，疊加地緣因素的不確定性較大，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著回落。上證指數(shù)跌破4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，就反映出目前市場(chǎng)情緒偏弱的狀態(tài)。不過(guò)政策面持續(xù)利好對(duì)股指有較強(qiáng)支撐作用。一方面，政策面總量上延續(xù)托底的思路，結(jié)構(gòu)上側(cè)重于擴(kuò)大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、扶持小微企業(yè)等，能夠較好地穩(wěn)定企業(yè)盈利預(yù)期及發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，有利于穩(wěn)定股市基本面預(yù)期。另一方面，政策面指出要堅(jiān)定維護(hù)股票、債券、外匯等金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，在市場(chǎng)情緒低迷的狀態(tài)下，政策面有望出臺(tái)流動(dòng)性支持政策，或發(fā)揮類(lèi)平準(zhǔn)基金穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。總的來(lái)說(shuō)，目前中東地緣危機(jī)引發(fā)的宏觀衰退風(fēng)險(xiǎn)與政策面持續(xù)性利好并存，短期內(nèi)股指以區(qū)間震蕩為主。
　　期權(quán)方面，由于股指短期內(nèi)以區(qū)間震蕩為主，且股指支撐力量仍存，可以牛市價(jià)差或備兌增強(qiáng)的思路對(duì)待。