>> 國泰君安期貨-玉米：關(guān)注政策拍賣-260322
| 上傳日期： |
2026/3/22 |
大?。?/td>
| 2252KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
尹愷宜 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
報告導(dǎo)讀：
?。?）玉米市場回顧
現(xiàn)貨市場，3月20日當(dāng)周，玉米現(xiàn)貨上漲。據(jù)匯易網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至3月20日，全國玉米均價2454.61元/噸，較前一周2446.86元/噸上漲8元/噸。華北玉米價格漲跌互現(xiàn)，深加工企業(yè)主流收購價格2400-2550元/噸，山東飼料企業(yè)豬料進(jìn)廠2500元/噸左右，禽料玉米2450元/噸以上。東北玉米價格部分下跌10-20元/噸，黑、吉潮糧折干主流收購價格2200-2320元/噸。北方玉米散船集港2345-2360元/噸，廣東蛇口散船2510-2530元/噸。
期貨市場，3月20日當(dāng)周盤面小幅上漲。大宗商品整體偏強(qiáng)，小麥拍賣增量、溢價成交，玉米價格穩(wěn)中偏強(qiáng)。主力合約（C2605）最高價2392元/噸，最低2361元/噸，收盤價2387元/噸（前一周收盤2386元/噸）。玉米淀粉主力2605合約3月20日收于2798元/噸?；罘矫?，玉米主力C2605合約3月20日基差3元/噸，前一周（3月13日）為4元/噸，基差持平。
?。?）玉米市場展望
1）CBOT玉米下跌。3月20日當(dāng)周CBOT玉米期貨下跌0.37%。在美以聯(lián)手對伊朗發(fā)動戰(zhàn)爭期間，谷物及油籽價格走勢大體上緊隨原油價格的波動。這是因?yàn)橛衩缀投褂褪巧a(chǎn)生物燃料的主要原料，另外也體現(xiàn)了投資者將農(nóng)產(chǎn)品市場視為對沖通脹風(fēng)險的工具。
2）小麥價格上漲，玉米拍賣持續(xù)。截至3月19日當(dāng)周，中儲糧網(wǎng)共進(jìn)行28場玉米競價采購交易，計(jì)劃采購數(shù)量831218，實(shí)際成交數(shù)量604203，成交率72.69%，環(huán)比增加38.63%；共進(jìn)行13場玉米競價銷售交易，計(jì)劃銷售數(shù)量152560噸，實(shí)際成交數(shù)量115259噸，成交率75.55%，環(huán)比降低24.45%；共進(jìn)行13場玉米購銷雙向競價交易，計(jì)劃交易數(shù)量264687噸，實(shí)際成交數(shù)量137283噸，成交率51.87%，環(huán)比降低32.08%；共進(jìn)行0場進(jìn)口玉米及整理物競價銷售交易，計(jì)劃銷售數(shù)量0噸，實(shí)際成交數(shù)量0噸，成交率0。截至3月19日，全國小麥均價為2603元/噸?；鶎佑嗉Z持續(xù)偏緊，農(nóng)戶與貿(mào)易商惜售情緒濃厚，市場上量偏少；現(xiàn)貨流通節(jié)奏放緩，制粉與飼料企業(yè)剛需補(bǔ)庫，推動市場情緒走強(qiáng)，為偏強(qiáng)行情奠定基礎(chǔ)。政策性小麥投放量增加、參拍范圍放開，市場參與度提升，成交熱度居高不下，優(yōu)質(zhì)糧源競爭激烈。經(jīng)過連續(xù)走強(qiáng)后，市場進(jìn)入高位整理，下游采購趨于理性，觀望情緒略有抬頭。
3）玉米淀粉庫存下降。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至3月20日當(dāng)周，全國主產(chǎn)區(qū)玉米淀粉總庫存共計(jì)910200噸，與上周相比下降25400噸，降幅2.71%，與去年同期相比降幅13.16%。受期現(xiàn)貨市場價格連續(xù)上漲提振，市場信心明顯好轉(zhuǎn)，市場整體走貨較前期增加，下游終端與貿(mào)易商集中提貨。其次由于下游行業(yè)整體庫存偏低，為保障正常生產(chǎn)所需原料，下游客戶補(bǔ)貨積極性明顯增加，導(dǎo)致行業(yè)庫存出現(xiàn)下降。
4）關(guān)注基層出貨情況，以及地緣對大宗商品影響?；久婵?，北方港口到車增加，北港庫存累積。產(chǎn)地氣溫預(yù)計(jì)回升，基層有部分出貨需求。南方要要貨需求中性。下游飼料企業(yè)以剛需補(bǔ)庫為主，對高價接受度偏弱，整體成交有限?；久婵磧r格有回調(diào)趨勢。但宏觀地緣對大宗商品影響持續(xù)加大，商品走勢預(yù)計(jì)偏強(qiáng)，關(guān)注宏觀對玉米價格影響。
|
|
