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>> 招商期貨-基本金屬鋅鉛周報(bào):宏觀壓制主導(dǎo),鉛鋅分化加劇-260322
上傳日期:   2026/3/22 大小:   4270KB
格式:   pdf  共35頁(yè) 來(lái)源:   招商期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   鄭浩霆
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宏觀上中東地緣沖突升級(jí),美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變且鷹派發(fā)言,市場(chǎng)交易滯漲與流動(dòng)性收緊,美元走強(qiáng),有色普跌。
  基本面上,LME庫(kù)存增至11萬(wàn)噸以上但仍處低位,澳大利亞臺(tái)風(fēng)及地震擾動(dòng)礦山運(yùn)輸與生產(chǎn),進(jìn)口加工費(fèi)驟降至5.23美元/干噸,礦端緊缺加劇。國(guó)內(nèi)硫酸價(jià)格高企,冶煉綜合利潤(rùn)可觀,生產(chǎn)積極性較高,但鋅價(jià)大幅回落下游逢低采購(gòu)積極,社會(huì)庫(kù)存開(kāi)始去化。當(dāng)前宏觀悲觀情緒主導(dǎo),但基本面支撐逐步顯現(xiàn),短期鋅價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行,反彈空間有限。操作建議:觀望。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:地緣沖突超預(yù)期升級(jí);海外冶煉廠減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)
 
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