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本周，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)）結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在3.5%至3.75%之間不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。這是美聯(lián)儲(chǔ)繼今年1月后連續(xù)第二次維持利率不變，與市場(chǎng)此前普遍預(yù)期保持一致。據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)到今年年底前加息的概率已經(jīng)達(dá)到30%以上，而降息的概率僅為6.1%，較此前大幅回落，市場(chǎng)對(duì)寬松周期的期待徹底降溫。
　　最新數(shù)據(jù)顯示，2月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)意外減少9.2萬(wàn)人，失業(yè)率攀升至4.4%，勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫跡象逐步顯現(xiàn)。但通脹回落進(jìn)程卻陷入停滯，2月美國(guó)核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)同比上漲2.8%，顯著高于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%長(zhǎng)期通脹目標(biāo)。同時(shí)，3月以來(lái)的中東沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，國(guó)際油價(jià)大幅飆升，進(jìn)一步加劇了美國(guó)的通脹壓力。
　　美元指數(shù)的走強(qiáng)與美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)，共同引發(fā)了全球金融市場(chǎng)的連鎖震蕩，美股與美債市場(chǎng)首當(dāng)其沖。美股方面，高利率維持更久的預(yù)期壓制了高估值板塊的表現(xiàn)，疊加市場(chǎng)恐慌情緒持續(xù)升溫，美股迎來(lái)連續(xù)第四周下跌，創(chuàng)下近一年來(lái)最長(zhǎng)連跌走勢(shì)，其中道指、標(biāo)普500指數(shù)、納指均出現(xiàn)不同程度下跌，特斯拉等大型科技股跌幅顯著，而能源板塊則因油價(jià)上漲表現(xiàn)相對(duì)抗跌，呈現(xiàn)出明顯的板塊分化特征。
　　美債市場(chǎng)同步遭遇拋售，收益率大幅上升，與美元指數(shù)的走強(qiáng)形成聯(lián)動(dòng)。受通脹預(yù)期回升、寬松預(yù)期降溫影響，10年期美債收益率單日飆升13.4個(gè)基點(diǎn)，5年期美債收益率自去年7月以來(lái)首次突破4%，截至3月19日，10年期美債收益率已上行至4.27%，2年期美債收益率升至3.77%。美元走強(qiáng)吸引全球資金回流，推高美債收益率，而美債收益率上行又導(dǎo)致資金從股市回流債市，壓制美股表現(xiàn)。