>> 華泰期貨-黑色建材周報：終端補庫改善，煤價有所反彈-260322
| 上傳日期： |
2026/3/22 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄺志鵬,余彩云,劉國梁 |
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市場分析期
現(xiàn)貨方面：產(chǎn)地指數(shù)：截至3月19日，榆林5800大卡指數(shù)602元/噸，周環(huán)比上漲7元/噸；鄂爾多斯5500大卡指數(shù)529元/噸，周環(huán)比下跌2元/噸；大同5500大卡指數(shù)590元/噸，周環(huán)比持平。港口指數(shù)：截止2026年3月19日，CCI進口4700指數(shù)報86美元/噸，周環(huán)比持平，CCI進口3800指數(shù)報70美元/噸，周環(huán)比持平。
港口方面：截止3月19日，北方港（不含黃驊）庫存合計2553萬噸，周環(huán)比增加116萬噸。本周港口日均調(diào)入量139.1萬噸，環(huán)比減少4.2萬噸，日均調(diào)出134.3萬噸，環(huán)比減少15.7萬噸。
電廠方面：截止3月19日，沿海六大電廠總庫存合計1314.1萬噸，周環(huán)比增加17.4萬噸。
海運費：截止到3月20日，海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）報于1076.37點，環(huán)比上漲74.58個點。截止到3月20日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）報于2056點，環(huán)比上漲28點。
整體來看：產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)供給伴隨限產(chǎn)結(jié)束有所回升，冶金化工等終端備貨積極，站臺拉運需求尚可，部分煤廠少量囤貨。港口方面，港口動力煤價格反彈，近期市場詢盤增多，低卡煤種成交好于中高卡煤種，市場非電剛需采購增多，成交價格小幅抬升。進口方面，進口煤成本居高不下，內(nèi)外價差倒掛，國內(nèi)終端采購熱度不高，部分電廠流標(biāo)，市場成交較少。
供需與邏輯：煤炭供給伴隨兩會結(jié)束逐步提升，而消費受制于季節(jié)性影響有所轉(zhuǎn)弱，煤價短期震蕩運行。近期油氣價格上漲尚未完全傳導(dǎo)至煤炭，因此淡季非電煤需求對于煤炭供需影響較大，后期關(guān)注非電煤消費和補庫情況。
風(fēng)險
煤礦安監(jiān)動態(tài)、港口累庫變化、電煤及化工煤日耗、其他突發(fā)事故等
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