投資摘要： The greatest danger in times of turbulence is not the turbulence. It is to act withyesterday's logic. —Dr Peter Ferdinand Drucker 1.美伊沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽通航能力下降，Brent原油期貨價(jià)格雙周絕對(duì)值漲幅創(chuàng)下1991年以來(lái)最大。 2.期權(quán)市場(chǎng)預(yù)計(jì)原油供給沖擊或?qū)⒑芸旖Y(jié)束，4月份至5月份將是關(guān)鍵觀察節(jié)點(diǎn)，年底Brent原油期貨價(jià)格可能低于90美元。 3.期貨市場(chǎng)的12個(gè)月期限貼水顯示，當(dāng)前原油市場(chǎng)供給沖擊大致與俄烏沖突爆發(fā)時(shí)期相當(dāng)。 4.不同基準(zhǔn)原油期貨價(jià)差，尤其是Brent-DBL原油期貨價(jià)差顯示，未來(lái)兩個(gè)月，原油供給沖擊可能出現(xiàn)明顯緩解。 5.高油價(jià)或沖擊全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，歐元區(qū)、英國(guó)和日本受到的沖擊或高于美國(guó)，密切關(guān)注4月中旬的國(guó)際貨幣基金（IMF）發(fā)布的全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告。 風(fēng)險(xiǎn)提示： 原油市場(chǎng)爆發(fā)價(jià)格戰(zhàn)，新興市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性被削弱
