>> 國泰君安期貨-LLDPE：衍生品減量繼續(xù)兌現(xiàn)，成本傳導不暢，PP，C3原料強支撐，現(xiàn)貨跟漲偏慢-260324
| 上傳日期： |
2026/3/24 |
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| 557KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周富強 |
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【現(xiàn)貨消息】
聚烯烴：PE茂名石化全密度周末停車，開工下滑至78%，標品排產(chǎn)維持低位；外采石腦油裝置開始集中給出3下到4月降負檢修計劃，PE開工后續(xù)或下滑至70%附近；中韓、鎮(zhèn)海PP停車，巨正源外采丙烯復產(chǎn)，PP開工維持71%,后續(xù)PDH計劃檢修仍多，且PDH利潤繼續(xù)新低?；罾^續(xù)走弱，成本傳導不暢，美金調(diào)漲20-30$。
【市場狀況分析】
地緣仍在升級，目前霍爾木茲海峽航運停滯，油輪等物流受到了嚴重影響，石腦油等原料預計表現(xiàn)偏強，PE成本抬升。節(jié)后地膜需求持平季節(jié)性，包裝膜開工回升，但成本傳導需要時間。供應端，巴斯夫湛江量產(chǎn)，3月預計檢修及降負計劃持續(xù)增加，標品排產(chǎn)下滑，庫存開始去化，關注地緣持續(xù)性及成本傳導情況。
PP方面C3受沙特、伊朗供應擾動，成本支撐強，PDH檢修仍高。供應端2605合約前無新投產(chǎn)，存量供需博弈加劇。需求端下游集中復工，需求環(huán)比改善，成本端PDH利潤維持低位，華南多套PDH裝置檢修仍未回歸，PDH利潤深度虧損下，重點關注裂解及PDH裝置邊際變化。
【趨勢強度】
LLDPE趨勢強度：1；PP趨勢強度：1
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