>> 申萬宏源-PCB鉆針行業(yè)深度：AI PCB需求高增，鉆針行業(yè)量價齊升-260324
| 上傳日期： |
2026/3/24 |
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| 3513KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉建偉,王珂,李蕾 |
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PCB鉆針市場高度集中，CR5達(dá)75%。PCB鉆孔工藝主要分為機(jī)械鉆孔和激光鉆孔，鉆針搭配機(jī)械鉆孔設(shè)備，應(yīng)用于鉆孔工序。2024年以前，PCB鉆針市場跟隨PCB行業(yè)趨勢變化，需求整體呈現(xiàn)“周期波動、螺旋上升”的特征，根據(jù)鼎泰高科公告，2024年全球PCB鉆針市場45億元。在AIPCB需求拉動下，全球PCB鉆針行業(yè)正在經(jīng)歷加速整合與技術(shù)升級的階段，從區(qū)域格局來看，中國大陸、中國臺灣和日本的制造商主導(dǎo)著全球PCB鉆針行業(yè)，市場集中度較高。2025年上半年，全球PCB鉆針市場前五公司市占率合計75.3%，其中鼎泰高科市場份額28.9%
AI引爆高端PCB需求，對鉆針提出更高要求。全球PCB行業(yè)正步入一輪由新興技術(shù)應(yīng)用驅(qū)動的增長周期，核心動力來源于AI、高性能計算等關(guān)鍵前沿領(lǐng)域的需求快速增長。全球PCB產(chǎn)業(yè)正加速向高性能化及高密度化演進(jìn)，材料升級、更高層數(shù)等變化對鉆針的斷針率、長徑比、耐磨性（壽命）等也提出更高要求
PCB材料升級、層數(shù)變化帶來技術(shù)革新機(jī)會，PCB鉆針量價齊升：Rubin方案中可能會使用M9+Q布材料，M9+Q布使鉆針壽命由M7/M8的500-1000孔驟降至100-200孔，損耗速度提升4-5倍；Rubin Ultra系列采用正交背板，層數(shù)更多、板材更厚，帶來分段鉆需求，單孔用針量進(jìn)一步提升，同時，對鉆針長度、斷針率、加工性能等提出更高要求，高性能鉆針由于具備涂層、高長徑比等特性而價格更高（相比普通鉆針提高15-20倍）。鉆針廠商將充分受益于量價齊升、高端化及國產(chǎn)化加速邏輯
重點標(biāo)的：第一梯隊：鼎泰高科（全球PCB鉆針龍頭，具備設(shè)備自制能力，受益于行業(yè)需求爆發(fā)）、中鎢高新（孫公司金洲精工，深耕行業(yè)40年，產(chǎn)品高端化水平領(lǐng)先）；彈性標(biāo)的：沃爾德（PCD鉆針，相比主流鉆針的差異化技術(shù)路徑）、民爆光電（收購廈芝精密跨界入局）、新銳股份（收購慧聯(lián)電子）
風(fēng)險提示：原材料價格波動及供應(yīng)風(fēng)險；市場競爭加劇風(fēng)險；技術(shù)替代風(fēng)險
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