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上周海外宏觀(guān)數(shù)據(jù):
　　美國(guó):美聯(lián)儲(chǔ)在3月FOMC會(huì)后宣布，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間繼續(xù)保持在3.50%至3.75%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期，為今年以來(lái)連續(xù)第二次暫停降息。聲明雖未大幅調(diào)整，但中東不確定性表述凸顯外部風(fēng)險(xiǎn)已成為重要制約因素，油價(jià)飆升對(duì)通脹的上行壓力短期內(nèi)難以忽視。
　　美國(guó):2月PPI同比上漲3.4%，高于市場(chǎng)預(yù)期的3.0%，較前值2.9%明顯加速;環(huán)比上漲0.7%，為2025年7月以來(lái)最大單月漲幅。2月數(shù)據(jù)完全未反映伊朗沖突升級(jí)的影響，卻已顯示出明顯的通脹再加速信號(hào)。預(yù)計(jì)3月的PPI數(shù)據(jù)將進(jìn)一步上漲，美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑因此面臨顯著重定價(jià)，截至上周五，CMEFedWatch工具顯示，2026年美聯(lián)儲(chǔ)大概率不會(huì)再降息。
　　英國(guó):英國(guó)央行維持基準(zhǔn)利率于3.75%不變，并且會(huì)議紀(jì)要?jiǎng)h除了2月份決議中有關(guān)基準(zhǔn)利率“可能進(jìn)一步下調(diào)”的表述，市場(chǎng)預(yù)計(jì)英國(guó)央行提前轉(zhuǎn)向加息。然而，經(jīng)濟(jì)基本面明顯不支持加息。當(dāng)?shù)厥I(yè)率已升至5.2%，為2021年以來(lái)最高水平。我們預(yù)計(jì)英國(guó)央行將在未來(lái)數(shù)月維持“口頭鷹派+實(shí)際觀(guān)望”的姿態(tài)。