>> 粵開證券-【粵開宏觀】如何看待A股近期調整？壓力釋放而非趨勢逆轉-260324
| 上傳日期： |
2026/3/24 |
大?。?/td>
| 774KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
粵開證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
羅志恒,原野 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2026年3月23日亞太交易時段，日、韓股市暴跌，A股同步承壓，黃金連續(xù)破位，倫敦金現(xiàn)一度跌至4098.25美元/盎司。日韓股市大幅低開后并持續(xù)下跌，當日日經(jīng)225指數(shù)跌3.48%，韓國KOSPI指數(shù)跌6.49%。A股主要指數(shù)亦大幅下挫，上證指數(shù)跌破3900點至3813.28點，單日跌幅3.63%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.49%至3235.22點，基本回吐年內全部漲幅。
美伊沖突的發(fā)酵持續(xù)超過各方預期，已對全球資產價格包括黃金、白銀、原油和股市產生劇烈影響，市場伴隨戰(zhàn)爭形勢跌宕起伏。市場擔憂油價高企可能引發(fā)全球范圍通脹與貨幣緊縮，資金快速從股票等利率敏感型風險資產撤離；同時，黃金因多頭交易擁擠，也近似風險資產而遭到拋售。我們認為，近期A股市場持續(xù)調整主要受到海外情緒波及以及前期部分板塊獲利了結的影響，而非牛市終結。A股過往牛市經(jīng)驗顯示，牛市從未因地緣政治而終結，大多因為國內政策轉向等原因。
從長期看，當前市場調整更多是壓力集中釋放，而非趨勢逆轉，仍然長期堅定看好A股。在地緣政治事件頻發(fā)的時代，中國對外具有強大的經(jīng)濟、軍事、外交能力作為安全保障，對內具有穩(wěn)定的制度環(huán)境以及完備的工業(yè)生產體系，這是長期看好A股的基礎和底氣。具體仍建議關注兩條主線：一是供需格局改善、漲價預期較強、盈利有望修復的“HALO”交易標的，如有色金屬、電力設備、基礎化工、石油石化、煤炭等行業(yè)。二是國內自主可控、科技自立自強相關的國產算力、人工智能、新能源、儲能、商業(yè)航天、國防軍工等，相關板塊可能在年內反復活躍。
風險提示：地緣局勢及油價走勢超預期、全球貨幣政策超預期緊縮、美聯(lián)儲獨立性不及預期、全球金融市場波動超預期等
|
|
