>> 中信期貨-晨報：“滯脹”擔(dān)憂略有緩和，大類資產(chǎn)有所反彈-260325
| 上傳日期： |
2026/3/25 |
大?。?/td>
| 1323KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
仲鼎 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
海外宏觀︰伊朗地緣局勢延續(xù)對金融市場的影響。新華社23日晚報道稱，特朗普表態(tài)愿與伊朗和談影響。受此影響，23日晚原油大幅回調(diào)，各大類資產(chǎn)有所反彈。但24日，據(jù)新華網(wǎng)、光明網(wǎng)報道，伊朗外交部、議會發(fā)言人等官員明確否認(rèn)與美國有任何直接談判?？傮w來看，今日沖突未進(jìn)一步加劇，但也暫無全面?；鸷驼勠E象。我們認(rèn)為，特朗普的表態(tài)雖無法實質(zhì)性緩解海峽封鎖，但市場可能認(rèn)為這一表態(tài)有助于降低局勢進(jìn)一步惡化的尾部風(fēng)險概率，能夠一定程度緩和當(dāng)前市場對于全球經(jīng)濟(jì)“滯脹”風(fēng)險的擔(dān)憂。
國內(nèi)宏觀:“十五五”規(guī)劃綱要在延續(xù)“十四五”指標(biāo)框架基礎(chǔ)上，上調(diào)數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占比目標(biāo)，新增民生托育養(yǎng)老與綠色非化石能源相關(guān)指標(biāo)。同時將整治內(nèi)卷式競爭、推進(jìn)碳達(dá)峰工作前置，完善統(tǒng)一大市場與雙碳考核認(rèn)證制度。當(dāng)前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)總體表現(xiàn)平穩(wěn)，進(jìn)入基本面現(xiàn)實的驗證期;國內(nèi)港口集裝箱吞吐量、CRB指數(shù)處于季節(jié)性高位，印證外需仍具韌性。
資產(chǎn)觀點:由于地緣沖突局勢仍不明朗，我們建議投資者短期對風(fēng)險資產(chǎn)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。股指、有色與貴金屬板塊仍需警惕市場風(fēng)險偏好進(jìn)一步惡化可能帶來的拖累，相對推薦配置TS、TF。美國滯脹預(yù)期面臨較大不確定性波動，同時市場風(fēng)險偏好的惡化可能尚未結(jié)束，全球股市延續(xù)疲弱，需警惕可能對風(fēng)險資產(chǎn)的壓制。
風(fēng)險提示:國內(nèi)政策力度不及預(yù)期，地緣沖突局勢超預(yù)期
|
|
