>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日報-260324
| 上傳日期： |
2026/3/24 |
大小： |
3936KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
車紅云,陳婧,王偉 |
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銅
【市場回顧】
1.期貨：主力合約滬銅2605收盤于94030元/噸，漲幅1.25%，滬銅指數(shù)減倉20972手至55.5萬手。
2.現(xiàn)貨：上海金屬網(wǎng)1#電解銅均價94000元/噸，較上交易日上漲1200元/噸，對滬銅2604合約報貼120-貼20元/噸。今日現(xiàn)貨市場交投平穩(wěn)。銅價維持低位態(tài)勢，下游消費情緒整體尚可，采購量平穩(wěn)，華東現(xiàn)貨庫存繼續(xù)減少，持貨商出貨相對順暢且報貨積極。目前去庫疊加流通增長預(yù)期下，現(xiàn)貨升水較為平穩(wěn)。
【重要資訊】
1.特朗普：過去兩天同伊朗對話“富有成效”，對話已形成協(xié)議要點，推遲五天打擊伊發(fā)電廠和能源基礎(chǔ)設(shè)施，正就達成更廣泛協(xié)議與伊磋商；白宮稱不會確認本周是否與伊方談判；報道稱美政府考慮將伊議長作為潛在談判對象。
2.2026年1-2月中國電解銅累計進口35.69萬噸，累計同比減少33.13%。
3.截至3月23日周一，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周一下降14.54%至46.77萬噸，各地區(qū)均有所去庫。
4.秘魯能源與礦業(yè)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，秘魯1月銅產(chǎn)量為226,256噸，同比增加3%。
5.洛陽鉬業(yè)3月23日在互動平臺表示，公司生產(chǎn)運營正常，2026年主要產(chǎn)品產(chǎn)量指引為：銅76萬-82萬噸。
【邏輯分析】
特朗普稱美伊對話有成效、決定暫緩打擊伊朗能源設(shè)施，市場恐慌情緒緩和，風險資產(chǎn)全線反彈。目前來看美伊談判真假難辨，市場仍存巨大不確定性，但特朗普的表態(tài)一定程度上緩和了市場對長期戰(zhàn)爭的擔憂?；久娣矫妫~礦供應(yīng)依舊緊張，comex-lme價差倒掛，lme庫存持續(xù)累積，非美地區(qū)供應(yīng)充足，但后期需關(guān)注霍爾木茲海峽持續(xù)關(guān)閉的情況下，硫酸供應(yīng)不足對非洲濕法銅的影響（285萬噸）。含票廢銅供應(yīng)不足，各地再生銅加工企業(yè)開工率維持低位，廢銅采購成本提高，精廢價差收窄，再生陽極企業(yè)利潤大幅下滑，生產(chǎn)積極性下降。后市來看，銅價走勢仍取決于美伊談判情況，市場波動劇烈。
【交易策略】
1.單邊：低位震蕩，關(guān)注宏觀變化。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。(王偉投資咨詢證號：Z0022141；以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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