>> 瑞達期貨-貴金屬期貨日報-260325
| 上傳日期： |
2026/3/26 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1）美國政府通過巴基斯坦向伊朗提出一份包含15項條件的結(jié)束沖突方案，涵蓋核計劃、導彈能力及地區(qū)問題。作為交換條件，伊朗可能獲得全面解除國際制裁、美國支持其發(fā)展民用核美國總統(tǒng)特朗普在白宮表示，美方在對伊行動中已“取得勝利”，伊朗已經(jīng)“完全被打敗了”，并稱當前局勢并非“勢均力敵的沖突”，而是伊朗方面“在軍事上已被徹底削弱”。
3）美國3月標普全球綜合PMI初值降至51.4，創(chuàng)11個月新低。制造業(yè)與服務(wù)業(yè)走勢分化：制造業(yè)PMI升至52.4，超出預期；服務(wù)業(yè)PMI則降至51.1，同樣為11個月低點。4）歐元區(qū)3月標普全球綜合PMI從2月的51.9降至50.5，創(chuàng)去年5月以來最低。制造業(yè)PMI初值升至51.4，創(chuàng)45個月新高。但服務(wù)業(yè)PMI初值由前值51.9跌至50.1，遠不及預期的51.1。德國、法國服務(wù)業(yè)PMI雙雙大幅下滑。5）日本2月核心CPI同比上漲1.6%，為2022年3月以來最小升幅，為近四年來首次跌破日本央行2%的政策目標。日本央行植田和男稱，預計基礎(chǔ)通脹將溫和上升，將適當引導貨幣政策以實現(xiàn)通脹目標。
觀點總結(jié)
特朗普釋放美伊和平談判表態(tài)，美方正考慮推動為期一個月的?；鸱桨?，推動油價高位回落，原油波動率較前期極值顯著收斂，美元避險溢價亦有所回落，美元指數(shù)及美債收益率區(qū)間震蕩，金銀呈止跌反彈態(tài)勢。本輪金銀回調(diào)主要源于流動性擠兌下的雙重壓制：一方面，美伊沖突升溫強化美元避險屬性，美元指數(shù)與美債收益率一并上行，從美元計價端對金價形成直接壓制；另一方面，能源風險推升通脹預期并抬升利率路徑，前期押注寬松預期的獲利盤加速流出，加劇市場拋售壓力。在極端流動性環(huán)境下，市場更傾向于拋售高波動資產(chǎn)以應(yīng)對保證金壓力，削弱黃金的避險表現(xiàn)。展望后市，通脹預期升溫、全球主要央行政策轉(zhuǎn)鷹、油價及美元偏強運行或?qū)饍r構(gòu)成較強阻力，但若后續(xù)全球經(jīng)濟轉(zhuǎn)弱得到驗證，滯脹交易升溫，金價仍有望獲得支撐。中長期看，央行購金與供給約束邏輯未變，貴金屬仍具配置價值。技術(shù)面，倫敦金銀日線RSI超賣區(qū)間反彈，MACD綠柱收斂，短期上行動能有所轉(zhuǎn)強，倫敦金關(guān)注下方4100美元/盎司強支撐，倫敦銀關(guān)注下方60美元/盎司強支撐。操作上建議，短線暫時觀望，長線資金可考慮逢低分批布局多單。
重點關(guān)注
03-2520:30美國2月耐用品訂單月率
03-2620:30美國第四季度實際GDP年化季率終值
03-2620:30美國至3月21日當周初請失業(yè)金人數(shù)
03-2720:30美國2月核心PCE物價指數(shù)年率/月率***
03-2720:30美國2月個人支出月率
03-2722:00美國3月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值
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