>> 銀河期貨-航運及碳排放日報-260326
| 上傳日期： |
2026/3/26 |
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| 1407KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
賈瑞林 |
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一、市場分析及策略推薦
近期美伊局勢反復博弈，近遠月合約走勢分化，EC近月合約EC2604走交割邏輯，受現(xiàn)貨調(diào)降影響繼續(xù)下行，遠月合約則受地緣影響仍維持高位。消息面上，ONE今日盤中放出FE4上半月特價2000，4月上旬OA歐線4/12日新增一艘原中東航線1.8萬TEU船舶。從盤面表現(xiàn)來看，3月26日，EC2604收盤報1771.4點，較上一日收盤價-1.75%。3/23日上海航交所發(fā)布SCFIS歐線報1693.26點，環(huán)比+8.79%，現(xiàn)貨運價出現(xiàn)上行。3/20日發(fā)布的SCFI歐線報1636美金/TEU，環(huán)比+1.1%。另外，據(jù)伊朗塔斯尼姆通訊社當?shù)貢r間26日報道，知情人士表示，也門胡塞武裝已準備好控制具有戰(zhàn)略意義的曼德海峽，該人士稱，胡塞武裝自美以對伊行動首日以來便已宣布進入全面戒備狀態(tài)，準備隨時加入戰(zhàn)場，關注后續(xù)中東局勢的進展。
【邏輯分析】
現(xiàn)貨運價方面，現(xiàn)貨仍處淡季，Gemini馬士基WK14周40尺高柜2700，WK15周報2400；OA4月初長榮fak報3200附近，環(huán)比漲300;PA聯(lián)盟4月上半月報2500-2700，其中ONE4月上半月報2500，F(xiàn)E4航線放出特價2000，YML4月上半月報2500附近；MSCWK14自3040降至2840，4月第一周延用2840。運力方面，2026/3/23日，上海-北歐5港3/4/5月周均運力分別為24.03/26.20/29.14萬TEU，上期（3/16）2026年3月/4月/5月周均運力分別為24.03/26.22/28.43萬TEU。其中3月與4月的運力部署整體變化不大，5月運力部署略有增加，不過OA聯(lián)盟多條船舶出現(xiàn)跨周延后的現(xiàn)象。需求端，4月仍處淡季，仍需關注船司攬貨情況。主流船司CMA/MSK外，COSCO表示恢復中東航線訂艙，引發(fā)地緣緩和預期，不過公司表示仍避開波斯灣采取多式聯(lián)運方案替代，后續(xù)仍需重點關注地緣動態(tài)和海峽通行情況。目前美伊談判仍在博弈階段，雙方提出的條件達成較為困難，同時美國仍在加強中東軍事部署，本周末前后風險較大。目前霍爾木茲海峽通行依然受阻，地緣反復博弈，關注需后續(xù)談判情況及燃油成本變化。
【交易策略】
1.單邊：近月合約受現(xiàn)貨帶動預計走勢偏弱，遠月合約跟隨地緣反復博弈，警惕地緣風險。
2.套利：觀望。
?。ㄒ陨嫌^點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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