>> 中泰證券-量化擇時周報：繼續(xù)等縮量-260329
| 上傳日期： |
2026/3/29 |
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| 401KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
吳先興 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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繼續(xù)等縮量
前周我們提示：當(dāng)前市場處于震蕩格局，短期調(diào)整或仍未結(jié)束，耐心等待成交萎縮至1.7萬億之下有望迎來的反彈。最終wind全A全周下跌0.73%。市值維度上，上周代表小市值股票的中證1000下跌0.48%，中盤股中證500指數(shù)下跌0.29%，滬深300下跌1.41%，上證50下跌1.61%;上周中信一級行業(yè)中，漲幅靠前的行業(yè)包括基礎(chǔ)化工、有色金屬，基礎(chǔ)化工上漲3.31%，非銀金融、計算機(jī)表現(xiàn)較弱，非銀金融下跌4.07%。上周成交活躍度上，電力與煤炭行業(yè)資金流入明顯。
從擇時體系來看，我們定義的用來區(qū)別市場整體環(huán)境的wind全A長期均線（120日）和短期均線（20日）的距離差繼續(xù)大幅收窄，最新數(shù)據(jù)顯示20日線收于6633，120日線收于6485點，短期均線繼續(xù)位于長線均線之上，兩線差值2.28%，距離絕對值低于3%，市場進(jìn)入典型的震蕩格局。
市場處于震蕩格局，核心觀測變量在于風(fēng)險偏好的變化。短期來看，中東地區(qū)戰(zhàn)火仍在持續(xù)，油價大幅上漲，風(fēng)險偏好將有所壓制。價量方面，市場在逐漸縮量，但成交縮小幅度仍低于我們模型臨界值，存在下跌中繼的可能。綜合來看，當(dāng)前市場處于震蕩格局，短期調(diào)整或仍未結(jié)束，耐心等待成交萎縮至1.7萬億之下有望迎來的反彈。
配置方向上，我們的中期行業(yè)配置模型顯示，業(yè)績趨勢模型提示重點關(guān)注算力相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈（半導(dǎo)體設(shè)備ETF代碼159516.SZ，通信ETF代碼515880.SH）以及周期（油氣ETF，以及能源化工ETF建信代碼159981.SH）與新能源板塊。若縮量信號出現(xiàn)，重點關(guān)注有色金屬及軍工。
從估值指標(biāo)來看，wind全A指數(shù)PE位于90分位點附近，屬于偏高水平，PB位于50分位點，屬于中等水平，結(jié)合短期趨勢判斷，根據(jù)我們的倉位管理模型，當(dāng)前以wind全A為股票配置主體的絕對收益產(chǎn)品建議倉位50%。
擇時體系信號顯示，均線距離2.28%，距離絕對值低于3%，市場進(jìn)入典型的震蕩格局。市場處于震蕩格局，核心觀測變量在于風(fēng)險偏好的變化。短期來看，中東地區(qū)戰(zhàn)火仍在持續(xù)，油價大幅上漲，風(fēng)險偏好將有所壓制。價量方面，市場在逐漸縮量，但成交縮小幅度仍低于我們模型臨界值，存在下跌中繼的可能。綜合來看，當(dāng)前市場處于震蕩格局，短期調(diào)整或仍未結(jié)束，耐心等待成交萎縮至1.7萬億之下有望迎來的反彈。我們的中期行業(yè)配置模型顯示，業(yè)績趨勢模型提示重點關(guān)注算力相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈（半導(dǎo)體設(shè)備ETF代碼159516.SZ，通信ETF代碼515880.SH）以及周期（油氣ETF，以及能源化工ETF建信代碼159981.SH）與新能源板塊。若縮量信號出現(xiàn)，重點關(guān)注有色金屬及軍工。
風(fēng)險提示：市場環(huán)境變動風(fēng)險，模型基于歷史數(shù)據(jù)。
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