>> 建信期貨-金融期貨周報(bào)-260327
| 上傳日期： |
2026/3/27 |
大小： |
4330KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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市場(chǎng)行情回顧
元旦期間，美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉采取了軍事行動(dòng)，但對(duì)A股的利空影響并不大，反而由于人民幣的持續(xù)升值，以及港股領(lǐng)漲全球股市，開年首周A股市場(chǎng)呈現(xiàn)“開門紅”，上證指數(shù)站上4100點(diǎn)，全市總成交突破3萬億元。隨著商業(yè)航天概念的爆發(fā)，全市場(chǎng)交投情緒火熱，滬指14連陽創(chuàng)最長(zhǎng)連陽記錄，全市總成交一度達(dá)到近4萬億水平。
然而隨著市場(chǎng)的暴漲，監(jiān)管層逐步發(fā)力“降溫”。1月14日，滬深北交易所發(fā)布通知調(diào)整融資保證金比例，將投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金最低比例從80%提高至100%。中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開2026年系統(tǒng)工作會(huì)議，其中提到，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，鞏固市場(chǎng)穩(wěn)中向好勢(shì)頭，進(jìn)一步維護(hù)交易公平性，嚴(yán)肅查處過度炒作乃至操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，堅(jiān)決防止市場(chǎng)大起大落。雪球永久封禁11個(gè)違規(guī)賬號(hào)，嚴(yán)打非法薦股、過度炒作等。從監(jiān)管層態(tài)度來看，股市長(zhǎng)期向好勢(shì)頭不變，但希望是慢牛而不是瘋牛，受此影響，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱，指數(shù)呈現(xiàn)震蕩整理走勢(shì)。
隨著特朗普正式提名前美聯(lián)儲(chǔ)理事凱文·沃什為下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，市場(chǎng)引爆鷹派預(yù)期，疊加美伊和談消息傳出，前期快速上漲的貴金屬板塊迎來瀑布式下跌，并一同帶崩整個(gè)商品市場(chǎng)與資本市場(chǎng)，1月最后一個(gè)交易日與2月首個(gè)交易日，指數(shù)大幅回調(diào)，但上證4000點(diǎn)位置支撐較為強(qiáng)勁，春季行情延續(xù)，周期、科技、電力等板塊快速輪動(dòng)，指數(shù)重回4150附近位置。直至美以伊沖突爆發(fā)，其沖突范圍與持續(xù)性超出市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)再次面臨壓力，而國(guó)內(nèi)兩會(huì)進(jìn)行時(shí)，帶來一定政策利好與情緒提振，指數(shù)快速下跌后緩慢修復(fù)，但隨著美伊沖突持續(xù)僵持，通脹預(yù)期抬頭，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)整體受到壓制，上證指數(shù)一度跌破3800點(diǎn)，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)較差，而后隨著地緣風(fēng)險(xiǎn)的緩和，最近兩個(gè)交易日指數(shù)有所反彈。
2026年3月23日-3月27日當(dāng)周，A股市場(chǎng)縮量下跌，Wind全A累計(jì)下跌0.74%，滬深300指數(shù)累計(jì)下跌1.41%、上證50指數(shù)下跌1.61%、中證500指數(shù)下跌0.29%、中證1000指數(shù)下跌0.48%，中小盤股表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)。股指期貨方面，IF、IH、IC、IM主力合約分別環(huán)比下跌了1.72%、2.09%、0.62%、1.17%，期貨盤面相較于現(xiàn)貨指數(shù)更為弱勢(shì)。
主要寬基指數(shù)普遍調(diào)整，上證綜指下跌1.09%，深證成指下跌0.76%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.68%，中小盤指數(shù)下跌0.39%。市場(chǎng)風(fēng)格方面呈現(xiàn)分化，周期與穩(wěn)定板塊逆勢(shì)收漲，分別上漲0.48%和0.56%，其余風(fēng)格板塊則均有不同幅度下跌。
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