>> 招商期貨-基本金屬鎳產(chǎn)業(yè)鏈周報：硫磺價格大幅上漲，高庫存與弱需求壓制價格上行空間-260329
| 上傳日期： |
2026/3/29 |
大小： |
1624KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊賀淋 |
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核心觀點
市場周評：本周滬鎳主力合約收于137100元/噸，周環(huán)比+3.0%，倫鎳收于17215元/噸，周環(huán)比+2.0%
基本面：本周中東預(yù)期緩和，印尼擬征收鎳出口稅的政策預(yù)期帶動下，鎳價出現(xiàn)反彈，修復(fù)此前跌幅。礦端，菲律賓鎳礦天氣好轉(zhuǎn)，價格小幅回落。中間品方面，硫磺CIF印尼價格本周上漲至725（+145）美元/噸，周環(huán)比+25%，MHP原料市場流通偏緊，受印尼尾渣壩事故以及硫磺緊缺影響，本周MHP系數(shù)維持高位。高鎳生鐵價格在成本支撐及看漲預(yù)期中重心上移。需求方面，終端需求未見明顯增長，不銹鋼庫存高企，三元鋰電池裝機容量占比持續(xù)處于較低水平。高庫存與弱需求預(yù)期壓制價格上行，預(yù)計短期維持震蕩
交易策略：預(yù)計短期價格震蕩偏弱
風(fēng)險提示：印尼鎳礦配額落地寬松于預(yù)期，需求不及預(yù)期
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