>> 廣發(fā)證券-國防軍工行業(yè)：中國商飛供應商大會召開，商飛、燃機景氣可期-260330
| 上傳日期： |
2026/3/30 |
大小： |
1788KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孟祥杰,吳坤其,邱凈博 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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中國商飛供應商大會召開，大飛機進入規(guī)?；l(fā)展新階段。據(jù)大飛機公眾號，3月26日中國商飛公司2026年供應商大會在四川成都召開，大會通報了中國商飛市場開拓、型號項目進展、生產(chǎn)交付與運營保障、采購與供應鏈管理等方面的最新情況。同時提出中國民航市場前景廣闊，大飛機進入規(guī)模化發(fā)展新階段。3月29日起，東航旗下14架C919飛機執(zhí)飛航線總數(shù)將達到19條，國航C919航線擴至11條，南航已接收10架C919飛機，目前執(zhí)飛10條常態(tài)化商業(yè)航線。C909飛機目前已交付國內(nèi)外航司180余架。3月25日，東航股份公告稱擬購買101架A320NEO系列飛機，一周前國航披露的股東會議案顯示公司計劃引進60架A320NEO系列飛機。當前處于行業(yè)性的換機窗口。目前國內(nèi)干線及中短途國際航線主力機型多集中于2011至2016年引進。按照民航機隊8至9年的平均機齡推算，未來五年將進入集中退出周期。中國商飛在供應商大會亦提出展望未來五年……與所有合作伙伴一道，共享時代機遇和大飛機事業(yè)機遇。
燃氣輪機景氣提升。據(jù)EPRI最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在過去短短六個月內(nèi)，燃氣輪機的單位千瓦造價已從約2000美元激增至3000美元，漲幅逼近50%。雖然通貨膨脹助長了這一增長，但更大的驅(qū)動力是全球制造供應鏈的持續(xù)壓力。
優(yōu)選：（1）“S型曲線”的周期演化：“反內(nèi)卷，兩端走”聚焦供應鏈改革和維修上量，以及無人化和智能化趨勢，關注航發(fā)動力/航發(fā)控制、中航沈飛/中航西飛，中航成飛、航天電子、佳馳科技、華秦科技、七一二、海格通信、中兵紅箭、北方導航；（2）“S型曲線”的周期擴張：出海和民用化，聚焦軍貿(mào)、兩機出海、大飛機、低空經(jīng)濟，關注國睿科技、中國動力、航亞科技、中航機載、中航高科/光威復材、洪都航空、中航重機、圖南股份、航宇科技、航材股份，航天南湖、航發(fā)科技、派克新材、隆達股份、鋼研高納、昊華科技、潤貝航科等；（3）“S型曲線”的全新周期：新興產(chǎn)業(yè)，聚焦商業(yè)航天、AI、可控核聚變、量子計算、深海科技，關注睿創(chuàng)微納、菲利華、民士達、復旦微電/紫光國微/成都華微（電子聯(lián)合）、中科星圖（計算機聯(lián)合）、長盈通、中航光電、國博電子（電子聯(lián)合）、鉑力特/華曙高科（機械聯(lián)合）、航天電器、鴻遠電子、中國海防、新雷能、陜西華達、臻鐳科技、火炬電子等。
風險提示：裝備列裝及交付低預期；政策調(diào)整；價格波動風險等。
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