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最新動(dòng)態(tài)及原因
　　根據(jù)阿拉丁消息，3月28日阿聯(lián)酋全球鋁業(yè)公司AITaweelah遭受無人機(jī)襲擊，其設(shè)施嚴(yán)重受損，同時(shí)3月29日巴林鋁業(yè)聲明確認(rèn)其設(shè)施同樣遭受攻擊受損，中東地區(qū)鋁供應(yīng)邊際擾動(dòng)加劇。受此消息影響，3月30日滬鋁開盤表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，截至發(fā)稿時(shí)滬鋁盤中漲幅接近4%，倫鋁漲幅超過5.5%。
　　基本面情況
　　宏觀面，地緣局勢(shì)仍待觀察，風(fēng)險(xiǎn)偏好暫企穩(wěn)。供應(yīng)端中東地緣沖突加大海外供應(yīng)擾動(dòng)，同時(shí)該地區(qū)氧化鋁原料依賴進(jìn)口，目前已有部分鋁廠發(fā)生實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)，后續(xù)沖突持續(xù)影響電力供應(yīng)穩(wěn)定性或原料補(bǔ)充不及時(shí)，中東鋁廠減產(chǎn)面仍有擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)Mozal鋁廠進(jìn)入停產(chǎn)保養(yǎng)，新增產(chǎn)能方面印尼等新增項(xiàng)目投產(chǎn)仍受電力等剛性制約，整體供應(yīng)端約束較強(qiáng)。需求端，國內(nèi)周度初端開工率回升，現(xiàn)貨維持貼水，中期來看結(jié)構(gòu)亮點(diǎn)仍存，儲(chǔ)能、電網(wǎng)等領(lǐng)城延續(xù)高景氣，預(yù)計(jì)2026年全球供需延續(xù)趨緊
　　總結(jié)及策略
　　綜上，宏觀存不確定性但地緣加大供應(yīng)擾動(dòng)，預(yù)計(jì)鋁價(jià)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)，二季度主力合約關(guān)注2.2-2.8萬元/噸。策略上，單邊維持逢低做多策略，套利方面建議繼續(xù)關(guān)注鋁錠內(nèi)外盤正套和倫鋁borrow策略。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀政策變動(dòng)；供應(yīng)超預(yù)期減產(chǎn)；需求不及預(yù)期