>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：下游剛需采購，整體補庫積極性有限-260331
| 上傳日期： |
2026/3/31 |
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| 1579KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2026-03-30，LME鉛現(xiàn)貨升水為-35.16美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化0元/噸至16325元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化-25元/噸至0.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至16400元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至16350元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至16375元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至0元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化-25元/噸至9750元/噸，廢白殼較前一交易日變化-25元/噸至9850元/噸，廢黑殼較前一交易日變化-25元/噸至10050元/噸。
期貨方面：2026-03-30，滬鉛主力合約開于16535元/噸，收于16495元/噸，較前一交易日變化-60元/噸，全天交易日成交50614手，較前一交易日變化-6171手，全天交易日持倉62160手，手較前一交易日變化-3956手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到16535元/噸，最低點達到16415元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16535元/噸，收于16495元/噸，較昨日午后收盤上漲0.12%。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價較上一交易日下跌50元/噸。日內(nèi)滬期鉛偏弱震蕩，河南地區(qū)持貨商對滬期鉛2506合約貼水180-150元/噸報價；湖南地區(qū)冶煉廠報價對SMM1#鉛均價貼水30-0元/噸成交困難，貿(mào)易商報價對滬鉛2506合約貼水200元/噸；安徽、江西地區(qū)冶煉廠庫存不多，報價對SMM1#鉛均價升水100元/噸出廠；廣東地區(qū)持貨商廠提貨源對SMM1#鉛均價升水0-50元/噸成交。鉛價持續(xù)走弱，下游維持剛需采購，逢低備庫積極性較差，現(xiàn)貨市場整體偏淡。
庫存方面：2026-03-30，SMM鉛錠庫存總量為5.8萬噸，較上周同期變化-0.03萬噸。截止11月28日，LME鉛庫存為283000噸，較上一交易日變化-75噸。
策略
中性
本周鉛市止跌企穩(wěn)，庫存去化與進口沖擊并存，淡季臨近壓制消費。建議區(qū)間操作，滬鉛關(guān)注16300-16850元/噸，有套保需求的企業(yè)可在區(qū)間上下沿進行相應(yīng)的買入以及賣出套保操作。
風(fēng)險
需求持續(xù)偏差
流動性踩踏風(fēng)險
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