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行情回顧與后市展望
　　1.1行情回顧：
　　3月31日，萬得全A小幅放量下跌，開盤小幅上漲后震蕩回落，收跌1.42%，全市超4000支個股下跌；滬深300、上證50、中證500、中證1000收盤分別下跌0.93%、0.25%、1.76%、1.91%。期貨方面，IF、IH、IC、IM主力合約分別下跌0.87%、0.30%、1.79%、1.73%（按收盤價計算）。
　　1.2后市展望：
　　外圍市場方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾在周一在哈佛大學活動上表示長期通脹預期看起來處于可控范圍內，但美聯(lián)儲正在密切監(jiān)測這些預期，以評估美國和以色列對伊朗戰(zhàn)爭帶來的影響，當前的政策處于合適的位置，可以觀望。鮑威爾的表態(tài)使得美聯(lián)儲加息的預期有所回落，黃金價格獲得短線支撐。國內方面，1-2月經濟數(shù)據出爐，出口表現(xiàn)大超預期，社零和工業(yè)增加值數(shù)據也好于預期。從流動性來看，兩市成交近期穩(wěn)定在2萬億附近水平，兩融余額仍維持在較高狀態(tài)?？傮w來看，短期而言，地緣不確定性持續(xù)反復，原油價格上漲引發(fā)滯脹擔憂，且業(yè)績披露期市場情緒預計也將相對謹慎，預計短期很難快速V型反轉，還要等待地緣格局上更為明確的信號，指數(shù)維持區(qū)間震蕩。中長期來看，流動性擔憂預計會在沖突緩解后有所改善，且中國受益于供應鏈的競爭優(yōu)勢更具韌性。隨著宏觀經濟基本面與企業(yè)盈利拐點的到來，A股的主要驅動力量屆時或逐步從流動性轉為實質性的業(yè)績改善。此外，IC、IM主力合約切換至遠月后，再次出現(xiàn)深貼水情況，考慮到對指數(shù)中長期判斷依然樂觀，可擇機嘗試滾貼水策略以獲得超額收益。