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【行情復(fù)盤】
　　2026年3月天然橡膠主力合約RU2605價(jià)格在15885-17600元/噸之間運(yùn)行，走勢(shì)高位震蕩，當(dāng)月總體跌幅較大。
　　截至2026年3月31日下午收盤，天然橡膠主力合約報(bào)收16345元/噸，當(dāng)月下跌810點(diǎn)，跌幅4.72%。
　　【后市展望】
　　3月國內(nèi)天然橡膠期貨主力合約高位震蕩，月初兩次沖高之后大幅回落，下旬有所反彈，當(dāng)月總體跌幅較大。
　　展望后市，宏觀方面，戰(zhàn)事升級(jí)導(dǎo)致宏觀情緒偏弱，加上國內(nèi)輪胎向中東出口受阻，對(duì)短期構(gòu)成利空影響。從基本面來看，供給方面，成本端對(duì)膠價(jià)支撐明顯。需求方面，隨著下游企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，市場整體交投氣氛逐步回升，近期開工率維持高位。終端車市方面，表現(xiàn)不佳。庫存方面，上月上期所庫存環(huán)比小幅上升；中國天然橡膠社會(huì)庫存周環(huán)比小幅下降，青島總庫存周環(huán)比上升。
　　總體來看，宏觀預(yù)期受到地緣格局影響隨時(shí)變化，目前戰(zhàn)爭有持續(xù)升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，市場對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期或逐步增強(qiáng)，從而對(duì)商品市場形成壓制。供應(yīng)端壓力有所減輕，成本端對(duì)膠價(jià)支撐明顯。下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，需求因素將形成一定支撐。終端消費(fèi)表現(xiàn)一般，青島總庫存累庫趨勢(shì)明顯，對(duì)價(jià)格形成壓力。
　　綜上所述，天然橡膠基本面多空博弈，同時(shí)宏觀情緒受到地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)因素影響存在偏弱預(yù)期，但是受到合成橡膠走強(qiáng)的提振，天然橡膠價(jià)格回調(diào)空間有限。預(yù)計(jì)天然橡膠期貨主力合約價(jià)格未來一個(gè)月或?qū)⒕S持區(qū)間震蕩運(yùn)行。
　　【操作策略】
　　本月觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)天然橡膠期貨主力合約或?qū)⒕S持區(qū)間震蕩。
　　操作策略：單邊：考慮區(qū)間思路操作；
　　套利：暫時(shí)觀望；
　　期權(quán)：暫時(shí)觀望。