>> 華創(chuàng)證券-【每周經濟觀察】全球資金流動周報第2期：歐美股基結束長周期流入，中國市場逆勢獲外資回補-260331
| 上傳日期： |
2026/4/1 |
大小： |
1896KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
張瑜,李星宇 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事項
2026年3月19日當周（3月19日~3月25日），全球股票基金結束連續(xù)7周的凈流入，單周轉為凈流出。全球股票基金凈流出286.8億美元，處于2025年以來的3.1%分位數水平。中國股票基金由凈流出轉為凈流入，其中外資逆勢回補。中國股票基金凈流入6.9億美元，處于2025年以來50.0%的分位數水平；其中，海外資金由凈流出轉為凈流入，海外資金單周凈流入13.8億美元，處于2025年以來76.6%的分位數水平。
主要觀點
全球資金流向全景：避險情緒升溫，呈現全面失血特征。
2026年3月19日當周（3月19日~3月25日），全球基金出現了顯著的資金凈流出，股票與貨幣市場基金均遭遇大規(guī)模拋售。其中，全球股票基金結束了連續(xù)7周的凈流入，單周凈流出286.8億美元；貨幣市場基金則凈流出430.4億美元。即使是避險屬性的債券基金，盡管勉強維持了連續(xù)48周的流入，但流入規(guī)模也大幅收縮（環(huán)比下降75.1億美元，跌至2025年以來4.7%的分位數水盆），顯示出微觀流動性在全面收緊。
核心市場資金洞察：多頭共識瓦解，風險資產集體回調。
2026年3月19日當周（3月19日~3月25日），歐美股債基金市場迎來了同步逆轉。美國股票基金單周凈流出270.2億美元，歐洲股票基金更是終結了長達32周的流入趨勢，轉為凈流出34.5億美元。與此同時，歐洲債券基金連續(xù)3周失血，美國債券基金流入大幅放緩。此外，即使是之前資金流入創(chuàng)歷史高位的日本市場也未能幸免，不僅債券基金轉為流出，股票基金的流入規(guī)模也大幅收縮（環(huán)比減少33.3億美元），處于2025年以來35.9%的分位數水平。
中國市場深度跟蹤：外資與被動資金成為主要托底力量。
全球風險資產普遍遭拋售的背景下，中國股票基金卻逆勢錄得6.9億美元凈流入（處于2025年以來的50%的分位數水平）。但結構內部的分化極其劇烈：“內資+主動”在撤退，而“外資+被動”在回補。國內資金和主動基金分別連續(xù)3周凈流出，而海外資金則完成了從凈流出12.2億到大幅凈流入13.8億的強勢逆轉，配合被動資金單周9.8億美元的回流，共同構筑了本周中國股票基金市場的微觀資金結構。
風險提示：
數據更新不及時、EPFR統(tǒng)計口徑及樣本出現調整
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